昨天晚上,小鹏集团副总裁于涛发了条朋友圈。
传"L3必须双冗余、L4必须加激光雷达"?他说这是假新闻。相关文件公开可查,里面连"激光雷达"这三个字都没出现。
语气不太客气,说这个谣言"自己看都没看就胡乱编造,有悖新闻的基本原则"。
一个副总裁,亲自下场怼自媒体。这种事不常见。
于涛急的其实不是一条谣言,而是规则还没定下来之前,人人都能被谣言带着跑。
这个谣言为什么能传开
L3/L4自动驾驶国标刚公示没几天。
文件还没落地,网上已经开始传"L3必须双冗余、L4必须加激光雷达"。
谣言能传开,因为它踩中了行业里最大的痛点:监管到底要怎么管自动驾驶?
过去几年这事一直是灰色地带。车企卖车靠模糊宣传,说自己"具备L2+级能力",消费者搞不清到底能不能放手。这次国标第一次给了明确的安全框架——L3要解决人机交接,L4要证明系统风险处置能力。
但于涛说得很直白:标准是结果导向的,规定的是"要达到什么安全水平",怎么做是企业自己的事。他打了个比方——电池安全国标不会规定用三元锂还是磷酸铁锂。
那为什么谣言还能传?因为大部分人没去看原文。编制说明白纸黑字摆在那,但"公开"不等于"清晰","白纸黑字"不等于"没有歧义"。当规则在快速变化的时候,每一个字都可能被解读出不同的意思。有人恐慌,有人抢跑,有人观望。
传音那边,是另一种"不确定"
不光是自动驾驶在等监管落定。传音这边的处境,是另一种"不确定"——手机业务赚钱的确定性正在消失。
传音不是第一次冲港股了。去年12月递过一次,半年窗口期一过,招股书自动失效。前两天又去了,保荐人还是中信。
但这回的数据不太好。2025年营收655.91亿元,下滑4.5%。净利润从55.97亿暴跌到26.05亿,同比少了53.5% 。毛利率从23.2%一路降到18.7%。传音说主要是存储芯片等元器件涨价。
一家在非洲卖了61.5%手机的公司,利润被上游芯片涨价吃掉了一半多。
这种时候硬冲港股,逻辑是什么?招股书写得清楚——募资重点投向AI研发和物联网。
旧业务被成本压得喘不过气,用资本市场输血去赌下一个增长曲线。
科创板今天发了篇评论,也是在说同一件事
科创板日报今天发了篇评论员文章。核心就一句:科创板第五套标准扩围至AI大模型,不是放宽门槛,是把"规模化应用"设为硬约束。
文章说得很直白:"不再数论文、不比GPU数量,只看有没有产业化的能力。"
这个逻辑是从生物医药平移过来的——不看你发了多少论文,看你产品有没有进临床。大模型也一样——不看你参数多大、榜单排第几,看你有没有人用、有没有人买单。
文章还点了个问题:过去三年,一些AI公司跑通了样品,却卡在客户掏钱这一步,能跑通POC,却卡在客户付费意愿、推理成本控制这些现实关卡。科创板新规逼着这些公司先把产品做好、把客户找到、把账算清楚,再来谈上市。
传音的故事也一样——资本市场的规则正在从"讲故事"转向"算账"。
再看一组数字
截至6月20日,科创板两融余额合计1105.07亿元,较上一交易日增加9.03亿元。
272家公司在融资加仓。变动率最高的是埃夫特-U,增加3600万元。
埃夫特是做机器人的。科创板刚把机器人纳入重点支持领域,钱就进来了。
政策信号刚发出,资金已经在动。但能跑多远,取决于"账"算不算得清楚。
三件事是一条线上的
于涛辟谣、传音闯关、科创板评论定调"规模化应用"。
听起来不相关,其实都在说同一件事:
自动驾驶行业不知道监管怎么管,所以一条谣言就能引发恐慌。
传音不知道手机利润还能扛多久,所以在暴跌的时候硬冲港股。
AI公司不知道"规模化应用"的门槛多高,所以一边冲刺IPO一边焦虑。
不确定性,是这个行业最大的确定性。
于涛在辟谣里说:"标准是公开的,编制说明白纸黑字就摆在那里。"
问题是,公开不等于清晰。规则在快速变化,每一个字都可能被读成不同的意思。
牌桌搭好了,筹码摆上来了。但规则还在变。
你觉得,自动驾驶、AI大模型、机器人三条赛道里,哪一条最让人睡不着觉?评论区见。
【本文事实核查与原创声明】
文中关于小鹏副总裁辟谣信息,来源于科创板日报及多家媒体报道。传音控股二次递表港交所信息,来源于港交所披露及科创板日报报道。科创板第五套标准评论文章,来源于科创板日报今日评论。科创板两融余额数据,来源于科创板日报·星矿数据统计。核心信息均已公开可查,本文分析逻辑系原创。如有事实错误,请留言指正,我们将在置顶更正。
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