【智能汽车主线周报】三部门提出加快自动驾驶技术攻关突破,看好智能化
- 2026-03-24 06:15:13
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投资要点
本周智能汽车行情复盘：
我们编撰的智能汽车指数-7.5%，智能汽车指数（除特斯拉）-7.5%，智能汽车指数（除整车）-3.0%。截至2026年3月20日，智能汽车指数PS(TTM）为12.8x，该估值位于2023年初以来84%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为4.5x，该估值位于2023年初以来58%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为7.3x，该估值位于2023年初以来58%分位数。智能汽车指数标的开勒股份、比亚迪电子、京东物流、地平线机器人、黑芝麻智能涨幅前五。
本周行业核心变化：
1）广东印发2026-2035产业规划，加快L3/L4自动驾驶研发；2）工业和信息化部等三部门召开新能源汽车行业企业座谈会提出，要加快自动驾驶技术攻关突破，优化准入试点流程、加快相关标准制定，为规模量产创造有利条件；3）文远知行计划4月1日在新加坡Punggol地区向公众开放试运营；4）英伟达推出Alpamayo 1.5自动驾驶模型，并宣布与比亚迪、吉利、五十铃、日产等车企合作，基于NVIDIADRIVE Hyperion 平台开发L4级自动驾驶汽车。
当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！
B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】
下游应用维度相关标的：
#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）。
上游供应链维度相关标的：
1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等。
注：下文本周指3/16-3/22
风险提示：
贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。
最新代表报告
《【智能汽车主线周报】文远知行与小马智行接入腾讯出行，看好智能化》2026-03-16
东吴汽车团队介绍
团队荣誉
2025年证券时报（新财富）最佳分析师汽车行业第一名；
2024年证券时报（新财富）最佳分析师汽车行业第一名；
第二十一届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第二；
第二十届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第二；
第十九届新财富最佳分析师汽车和汽车零部件板块第三；
第十五届卖方分析师水晶球汽车及零部件板块第二；
第五届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第二；
第四届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第二；
第三届新浪财经金麒麟最佳分析师汽车行业第三；
Wind第十二届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第十一届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第十届金牌分析师汽车板块第一；
Wind第九届金牌分析师汽车板块第二；
上海证券报最佳分析师汽车板块第一；
黄细里 团队负责人
华中科技大学企业管理学士，上海交通大学企业管理硕士；
负责投资策略+汽车智能化主线，曾任职长江证券汽车分析师等，13年汽车行业研究工作经验
工作邮箱：huangxl@dwzq.com.cn
刘力宇 团队成员
华中科技大学工学学士，上海交通大学工学硕士；
聚焦核心零部件品种，8年汽车行业研究经验
工作邮箱：liuly@dwzq.com.cn
孟璐 团队成员
同济大学金融本硕；
聚焦全球化乘用车，5年汽车行业研究经验
工作邮箱：mengl@dwzq.com.cn
郭雨蒙 团队成员
中国海洋大学本科，北京航空航天大学硕士
聚焦零部件＋机器人，2025年加入东吴证券，此前就职于民生证券、天风证券，5年汽车行业研究经验
工作邮箱：guoym@dwzq.com.cn
孙仁昊 团队成员
同济大学本科，香港中文大学（深圳）硕士
聚焦智能化零部件+客车，4年汽车行业研究经验
工作邮箱：sunrh@dwzq.com.cn
赖思旭 团队成员
香港大学金融硕士
聚焦重卡+两轮车，2024年加入东吴证券
工作邮箱：laisx@dwzq.com.cn
童明祺 团队成员
上海财经大学金融本硕
聚焦智能化乘用车，2025年加入东吴证券
工作邮箱：tongmq@dwzq.com.cn
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