自动驾驶IPO终于破冰!Momenta今起招股,这波能上车吗?

说实话，自动驾驶赛道冷清了挺久了。

前几年资本疯狂往里砸钱的时候，人人都在喊"L4马上就要来了"。结果呢？烧了上千亿，真正大规模落地的没几个。资本寒冬一来，行业直接降温，不少明星公司被逼到卖身或者关门。

但在这种大环境下，还是有人杀出来了。

今天早上，Momenta正式在港交所启动招股，股票代码06880，发售价295.6港元，全球发售约1993.8万股，募资规模近59亿港元。

按这个价格算下来，一手20股，入场费大概5971.6港元——折合人民币约5180元。不算贵，但也说不上便宜。

配图：

"物理AI第一股"，这个标签什么意思？

36氪在报道里给了Momenta一个很酷的名头——"物理AI第一股"。听起来挺玄乎，但说白了，就是这家公司做的不是纯软件AI，而是能把AI和物理世界结合起来的方案。

Momenta的主营业务是自动驾驶，提供从L2到L4不同级别的方案。核心技术包括基于深度学习的环境感知、高精度地图和驾驶决策。这几样东西加在一起，就是让车"看懂"路、"想明白"怎么走。

跟那些只做软件算法的AI公司不同，Momenta做的事天然需要跟物理世界打交道——传感器、车辆控制、实时决策，每一步都踩在真实道路上。

其实Momenta的这个IPO时间点挺有意思的。

一方面是行业洗牌期——过去两年，自动驾驶赛道两极分化严重。头部的开始盈利或者走向IPO，尾部的要么被收购要么默默消失。Momenta能走到上市这一步，在当下已经算是幸存者了。

另一方面，市场情绪并不算好。港股IPO市场这两年一直不太行，很多科技公司上市就破发，融资规模也大不如前。Momenta选在这个时间点上市，某种程度上也是一种信心的表态——尤其是现在自动驾驶监管逐渐清晰，商业化路径也开始跑通。

这次募资的用途官方没有说太细，但按行业惯例，大概率会投向三个方向：技术研发（尤其是端到端大模型）、规模化量产交付、以及海外市场拓展。

配图：

59亿港元，贵不贵？

这可能是投资者最关心的问题。

横向对比一下，此前已经在美股上市的几家中国自动驾驶公司，市值表现参差不齐。Momenta这次59亿港元的募资规模，在当下的港股市场算是一个不小的数字了。

不过单看估值意义不大。关键在于Momenta目前的商业化进展。

作为一家瞄准"量产"路线的自动驾驶公司，Momenta和很多车企都有合作，包括上汽、比亚迪、通用等。走的不是L4 Robotaxi那种烧钱换未来路线，而是更务实的渐进式打法——先把L2+的量产方案卖出去，赚到钱再迭代更高阶的能力。

这条路好不好走？说实话，ROI很难算。量产意味着单价低、毛利薄，想要盈利得靠规模。但好处是确定性高——毕竟订单是实打实的，不像L4那样悬在空中。

Momenta给新股申购留的时间是今天到7月3日，7月8号正式挂牌。

这波能不能上车？我的看法是：如果你是对自动驾驶赛道有信仰的长期投资者，Momenta作为这个领域在港股的第一只纯正标的，有一定配置价值。但如果追求短线收益，港股IPO市场近期的表现摆在那，破发也不是什么新鲜事。

我更关注的其实是另一个信号——Momenta的IPO能不能成为自动驾驶行业的"破冰点"？如果这次表现不错，可能会有更多AI+物理世界的公司跟上。如果表现平平，那行业融资故事可能又要换个讲法了。

你觉得呢？Momenta这波IPO值不值得打新？欢迎评论区聊聊。