40万级SUV市场变天,传统豪华彻底守不住了?

3月20日，全新ES8开启交付181天，完成第8万辆新车交付。凭借持续走高的市场表现，全新ES8不仅销量一路高歌猛进，更成为蔚来实现季度盈利的核心“大功臣”。

最新财报数据显示，2025年第四季度，蔚来实现首次季度盈利，单车毛利率达到18.1%，这是蔚来过去三年里从未触及的高点。其中，全新ES8毛利率接近25%，成为利润主力。放眼整个新能源汽车产业，25%的毛利率位居前列，为此，蔚来还特地为ES8战队授予了“特别贡献奖”特等奖。

对于蔚来季度盈利，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：“这充分印证了蔚来技术路线、产品以及商业模式的核心竞争力。”蔚来所坚持的技术路线，可概括为坚守纯电技术、构建“可充可换可升级”的补能体系，以及推进核心技术全栈自研的长期战略。全新ES8能在短时间内实现量价齐升，也正是得益于这些战略的充分赋能。

击溃传统豪华堡垒

自2025年9月21日开启交付以来，全新ES8一直保持着强劲的市场势能，41天交付量即破万辆，百天破四万辆，成为40万元以上不分能源形式、交付最快破四万辆的车型，市场认可度可见一斑。

这份市场认可不仅体现在上市初期的交付速度上，还体现在行业淡季的稳健表现。受春节长假、购置税退坡影响，每年1-2月份都被行业公认为消费淡季。但今年2月，全新ES8却以11260辆的月零售量，实现连续三个月斩获大型SUV级别、40万元以上车型销量冠军，领跑所有能源形式的大三排SUV市场。

全新ES8在40万元以上高门槛市场的持续热销，打破了传统豪华品牌对该细分市场的长期垄断，标志着中国品牌在这一市场正式站稳脚跟，刷新了高端汽车市场的格局。

更难能可贵的是，全新ES8的用户中，49.2%来自BBA用户增换购，62.4%来自传统豪华品牌油车增换购，30%的用户此前曾经拥有过BBA车型。这表明，全新ES8已经成功攻破了BBA的核心堡垒，“BBA车主的下一辆车是蔚来”正逐渐成为共识。

高端用户对全新ES8的认可，来自于蔚来的独特优势。蔚来全新ES8的内部空间达到了主流MPV的水平，纯电技术通过900V高压平台、集成化热管理系统等，实现了空间、能耗与安全的综合优化。用李斌的话来说：“全新ES8 102度电可跑600多公里，解决了‘坐得下放不下’的大三排SUV传统痛点。”

极具竞争力的智能座舱，让全新ES8与传统豪华车型形成了差异化的竞争力。它搭载15.6英寸AMOLED中控横屏与同级唯一的21.4英寸车规级mini-LED天空屏，支持杜比视界和HDR Vivid，配合天琴8.1.4.2沉浸声系统与杜比全景声，构建出沉浸式的影音空间。

辅助驾驶方面，全新ES8配备含三颗激光雷达的AQUILA超感系统，以31个高性能感知硬件支撑全场景高阶辅助驾驶，数字架构由自研神玑NX9031芯片与SA8295P组成，搭载SkyOS·天枢整车全域操作系统，实现了智能硬件与计算平台的全域统一管理，构建起AI时代的整车全域智能。新一代NOMI Mate 3.0更能实现多场景语音交互，操控全车超3000项功能，让每一次出行都充满科技温度。

纯电大三排SUV的时代正在到来

“增程大三排SUV的黄金时代正在过去，纯电大三排SUV的时代正在到来。”全新ES8上市之时，李斌这样预判。

市场销量充分印证了李斌的判断：3月17日，中国汽车技术研究中心终端数据显示，2026年2月大三排SUV市场中，纯电车型销量达24145辆，燃油销量21439辆，插混销量14954辆，增程销量12011辆。自2025年9月实现反超以来，纯电大三排销量已连续六个月超越增程，纯电大三排SUV在2月销量位列所有能源形式第一，是增程车型的两倍。销量数据上的巨大差异，意味着增程式的技术路线正在收敛，纯电技术路线带来的高频、高感知、高价值的用户体验逐渐开始显性化。

对于业界热议的纯电、增程路线之争，李斌有着非常明确的判断：“在充换电基础设施不发达的情况下，过渡技术确实能满足用户阶段性的需求，但当纯电技术带给用户的体验和收益超过充换电不便带来的损失时，用户就会自然而然选择纯电技术。”他进一步指出，纯电技术为用户带来的体验收益，大于加电不便的体验损失，完成了从量变到质变的跨越。

中国科学院院士欧阳明高的判断与李斌一致，他认为，纯电驱动带动中国汽车产业实现“换道超车”，中国在电池等关键领域具备较好的技术和产业基础，相较沿着传统燃油车、混合动力再向燃料电池演进的路径，纯电驱动更符合中国产业实际，也为中国汽车产业打开了新的发展空间。

从目前来看，充电基础设施的持续完善，也在进一步挤压增程车型的市场空间。作为基建大户，近十年间，蔚来在充换电领域的投入累计超过180亿元，成功构建起了全球最强的补能网络。截至2026年2月，蔚来已在全国范围内累计建设超8627座充换电站，其中换电站超3760座、充电站超4943座，充电桩超28000根，建设数量行业第一，建成了覆盖全国的9纵11横16大城市群高速换电网络，超过1000座高速公路换电站，连通全国550座城市。

目前，蔚来换电站累计换电次数已突破1亿次，日均换电单量已突破10万次，平均0.8秒就有一辆车从换电站满电出发。这意味着，通过健全的补能体系，蔚来已经在核心城区终结了补能焦虑。

开启了新一轮增长周期

凭借全新ES8的市场号召力，蔚来成功摆脱价格战，实现了季度盈利。而这款现象级产品的量价齐升，也让蔚来更加坚定了进军大车市场的决心。

2026年，蔚来将推出三款全新车型，包括旗舰SUV 蔚来ES9、乐道L80，和一款基于全新ES8平台打造的车型。其中，ES9意在巩固蔚来品牌在60万级别高端市场的技术形象，而乐道L80则将在20万至30万元价格带承接主流家庭用户的置换需求。

“三款全新车型加上乐道L90和正在热销的全新ES8，五款中大型和大型SUV为今年全年销量增长打下非常好的基础。”李斌称，公司现在的产品节奏与市场发展趋势是匹配的，对全年40%到50%的销量增长预期非常有信心。

站在季度盈利的新起点上，伴随着产品阵容的持续扩张，2026年，蔚来将实现年度盈利作为核心目标，为了实现这一目标，技术创新与降本成为了关键抓手。

关于技术创新，2026年，蔚来在研发上的投入节奏将有增无减。季度研发投入将维持在20亿—25亿元规模。李斌透露，神玑公司第二颗面向更广泛客户的先进智能芯片已完成流片并进入量产阶段，将应用于自动驾驶与具身智能；辅助驾驶业务将加大算力投入，计划在年内完成两次重大版本更新。

关于降本增效，针对2026年的残酷竞争，李斌曾提出，要持续深化组织变革，建立围绕用户价值创造的基本经营单元和全员经营的高效运营体系。“我们公司现在以算账为乐趣，”李斌坦言，通过推行CBU（基本经营单元）制度，蔚来对1300多个项目进行全成本口径核算，精细化管理已渗透到每个环节。

实际上，技术创新本身也会带来成本优势。蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪也在财报电话会议中透露，蔚来自研的神玑NX9031芯片单颗算力等效于四颗行业旗舰芯片，直接为单车带来超1万元的成本下降，“叠加增值税与毛利影响，终端可形成约2万元的让利空间”，蔚来正逐步将核心技术自研优势，转化为实实在在的成本控制与终端定价主动权。

蔚来另一大核心壁垒——补能体系也将同步扩容升级。李斌表示，2026年蔚来全年计划新增1000座换电站，年底换电站总数将超过4600座。“换电网络是解决车电不同售的体系化创新方案，同时作为储能设施，也正在成为新型电力系统的重要组成部分。”在李斌看来，换电网络的持续布局，将为公司的长期商业成功带来独特且难以复制的竞争优势。

单季度实现盈利，不仅充分印证了蔚来在技术路线、产品布局与商业模式上的核心竞争力，也标志着蔚来开启了新一轮高质量增长周期。从产品矩阵的完善扩容到核心技术的持续深耕，从补能生态的全域布局到组织效能的迭代升级，蔚来正以体系化竞争力与精细化运营能力为基石，构筑起行业独有的长期发展壁垒。