港股打新介绍：小白必看丨港股打新保姆级介绍

整体速览：

一、公司基本情况介绍

客观评估结果：

概念不错，驭势科技在封闭场景商用车自动驾驶领域拥有显著领先优势，机场场景市占率高达90.5%，具备较强的技术壁垒和市场稀缺性。

二、行业前景分析

所属行业：自动驾驶解决方案行业，具体为商用车L4级自动驾驶领域；

行业前景分析：据弗若斯特沙利文数据，全球封闭场景商用L4级自动驾驶解决方案市场规模由2021年20亿元增至2025年103亿元，预计2030年达1,101亿元，2026-2030年复合年增长率53.8%。大中华区市场占约半数份额。

客观评估结果：

行业处于高速增长通道，市场空间广阔，政策支持力度加大。

三、公司的财务状态

近几年营收：2023年1.61亿元 → 2024年2.65亿元 → 2025年3.28亿元，复合年增长率42.7%；

近几年净利润：2023年亏损2.13亿元 → 2024年亏损2.12亿元 → 2025年亏损2.30亿元，三年累计亏损超6.55亿元。经调整后（剔除股权激励及上市开支）：2023年亏损1.81亿元 → 2024年亏损1.61亿元 → 2025年亏损1.69亿元，亏损在2024年一度收窄后于2025年再度扩大。

客观评估结果：

业绩较差，公司处于"增收减亏"阶段，亏损幅度虽收窄但绝对值仍较大。

四、发行情况

申购时间：2026 年 5 月 12 日至 5 月 15 日；

发行价格：60.30港元；

每手股数：50 股；

入场费： 3045.40 港元；

发行数量：全球发售14461.12万股H股，香港公开发售72.31万股（约5%，约14462手）；

基石投资者以及认购比例：包括雄安自动驾驶、58同城旗下CYGG、Starwin International在内3家基石，认购比例29.96%；

是否有绿鞋机制：无；

保荐人名单：中信证券，暗盘破发率13.33%；

发行方案（A/B/18C）：18C方案。

客观评估结果：

发行结构一般，基石一般，认购比例一般，无绿鞋，保荐人不错。

五、上市估值分析

上市总市值：约为97.98亿港元；

上市估值：2025年营收约3.28亿元人民币（约3.78亿港元），对应PS约25.9倍；

同行业估值对比：同行业PS约为4-40倍，驭势PS约为25.9倍，在同行业处于中高位水平；

AH股折价：/。

客观评估结果：

定价偏贵，PS在自动驾驶板块中处于中等偏上水平。

六、同类标的上市情况分析

同行业标的：小马智行、文远知行、图达通；

市场表现：小马智行暗盘涨幅-11.15%，首日涨-9.28%；文远知行暗盘涨幅-12.84%，首日涨-9.96%；图达通暗盘涨幅0%，首日涨幅33%。

客观评估结果：

港股近1年同行业上市公司表现一般。

七、预计中签率

发行量：18C方案，14462手；

认购倍数：当前认购倍数377倍，预计认购倍数687倍；

客观评估结果：

18C，回拨至20%，最终57848手，按当前的热度以及预测，中签估计也是极低。

八、综合申购结论

基本面：概念不错，基本面较差；

发行结构：发行结构一般，基石一般，认购比例一般，无绿鞋，保荐人不错；

估值：定价偏贵，PS在自动驾驶板块中处于中等偏上水平；

同类标的上市情况分析：港股近1年同行业上市公司表现一般；

预计中签率：57848手，按当前的热度以及预测，中签估计也是极低；

近3个月港股IPO暗盘破发率很低：10.71%；超购倍数很高，亦菲超购倍数超1万倍。

就港股现在这个申购热度，也没啥分析的了，驭势大概率也是几千倍，都赶上买彩票了。

打新指数（五星：梭哈参与；四星：重点参与；三星：计划参与；二星：观察；一星：放弃）：

从理性分析：二星。从情绪分析：四星。

本文仅为信息分享，不构成任何投资建议、申购建议。港股打新存在破发风险，投资者需独立决策、自负盈亏。