上周五，A股市场走势分化。沪指跌0.26%，勉强守住4100点，科创50指数却逆势上涨1.35%。沪深两市成交额连续4天超3万亿元，资金活跃度依旧较高。个股方面，下跌的多于上涨的，不过半导体等科技板块表现出色，融资余额超2.7万亿元，多空双方博弈愈发激烈。
部分板块表现突出。半导体产业链（存储芯片方向）大涨，佰维存储、兆易创新等受资金青睐，台积电的大额资本支出计划也提振了市场信心；特高压和电网设备板块因国家电网“十五五”投资规划而上涨，东方电子、思源电气涨停。而AI应用、商业航天等前期涨幅较大的题材股则大幅下跌，蓝色光标、雷科防务等跌停，监管表态让资金加速撤离。
周末，政策利好不断。央行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，还表示“降准降息仍有空间”；国家电网加大特高压建设投资，四部门明确政府投资基金将投向硬科技领域。国际上，美国对欧洲加征关税引发避险情绪。新能源车领域，加拿大下调中国电动汽车关税，利好产业链出口。
基于当前市场情况，机构建议增加科技成长（半导体、电网设备）和新能源板块的投资比例15% - 20%，减少高位题材股比例10% - 15%。
操作上，科技成长与防御板块配置比例不宜超65%，留10% - 25%现金应对波动。短期可布局政策明确支持的板块，中长期关注量子技术、6G等硬科技领域，同时警惕高位题材股风险和美联储政策变化。
市场虽有震荡压力，但货币政策宽松、产业政策支持及国际科技竞争变化，会让资金持续流向科技成长板块，投资者可把握结构性机会。
（仅供参考，据此入市，风险自担。孙志斌，投资执业号A0150618070001）
