26.35亿资金激烈对决！四维图新逆市收涨4.78%，换手率飙至10.02%
2026年3月19日，A股三大指数集体下挫，上证指数跌超1.39%，深证成指跌幅达2.02%。四维图新（002405.SZ）却逆势走高，收盘报11.18元，单日涨幅4.78%，成交金额26.35亿元，换手率10.02%，振幅高达13.31%，盘中最高触及11.73元，最低下探10.31元。若将时间拉长，该股年内涨幅已达24.08%，近20日累计上涨6.48%，显著跑赢大盘及所属的软件开发板块（-1.54%）。以总市值265.04亿元计算，其市盈率（TTM）为-20.14倍，市净率3.22倍，估值争议持续发酵。
资金分歧加剧：融资余额连增2日，北向资金悄然减仓
资金流向显示，四维图新近期获杠杆资金小幅加仓。截至3月18日，融资余额达13.67亿元，环比增长0.03%，连续2日攀升，融资净买入38.14万元。但北向资金呈现谨慎态度：2025年四季度香港中央结算有限公司持股2792.53万股，较上季末下降10.08%，持股市值缩减至2.52亿元。更值得关注的是，近5日主力资金净流出7169.04万元，反映大资金对短期走势判断分化。
主业透视：从“地图商”到“AI驱动Tier1”，全栈布局自动驾驶黄金赛道
四维图新的核心竞争力源于其从传统图商向新型Tier1的彻底转型。公司构建了覆盖“智云、智驾、智舱、智芯”四大板块的完整生态：
智云业务：2024年收入22.54亿元，同比暴增28.96%，核心优势在于数据合规托管服务。公司为车企提供地理信息数据全链条合规解决方案，并参与北京、上海等地的车路云一体化项目，中标北京市高级别自动驾驶示范区高精度地图服务。
智驾与智舱业务：2024年新增智能驾驶产品定点360万套，包括基础行车产品300万套及舱泊一体产品60万套。公司与卓驭联合推出的基于SA8650芯片的中高阶辅助驾驶方案，已实现从车位到车位的全场景点对点通行。
智芯业务：子公司杰发科技的SoC芯片累计出货量突破8600万套，MCU芯片出货量超6500万颗。2025年量产的AC8025AE芯片集成座舱与泊车功能，已获多家合资车企定点。
业绩拐点已现：2025年扭亏为盈，净利润峰值可达1.17亿元
财务数据释放积极信号：
亏损逆转：2025年预计归母净利润9009.25万元至1.17亿元，较2024年亏损10.95亿元实现大幅扭亏；
收入稳健：2025年营收预计达40.6亿至43.44亿元，同比增长15.42%-23.50%；
成本优化：2024年通过组织架构调整与供应链管理，经营性亏损收窄，研发费用占比控制在合理区间。
不过，扣非净利润仍预计亏损14.59亿至15.09亿元，反映主业盈利压力尚未完全缓解。
战略催化：L3政策落地加速商业化，AI驱动降本增效
公司长期价值锚点在于政策与技术双轮驱动：
政策红利：2025年L3级自动驾驶准入许可落地，四维图新作为首批参与车企（如长安、北汽蓝谷）的合作伙伴，其高精度地图与数据合规服务需求激增；
AI赋能：公司推出“NI in Car”一体化解决方案，通过AI大模型优化数据标注与仿真训练，使智驾系统开发成本降低30%；
国际化突破：与戴姆勒、沃尔沃等海外车企签署数据合规订单，为“国车出海”提供合规底座。
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