伯恩斯坦——中国自动驾驶2026调研总结——自主进阶,全速推进(附下载)

伯恩斯坦——中国自动驾驶2026调研总结——自主进阶，全速推进

翻译精华

1. L2++ 全面进化

• 小鹏VLA 2.0、小米、Momenta驾乘体验大幅提升，接近人类驾驶水平。

• 世界模型大规模用于仿真与场景生成，加速能力迭代、降低研发成本。

2. L2++ 城市NOA竞争白热化

• 软件：Momenta仍领先；地平线HSD方案上车奇瑞、大众、长安；文远知行将L4算法下放做L2++。

• 芯片：地平线是2026年唯一能对标英伟达500+TOPS的国产玩家，获比亚迪、大众、奇瑞定点。

• 主机厂自研加速：小鹏图灵芯片已出货超20万颗；蔚来、理想自研芯片上车，挤压第三方芯片空间。

3. L4 从技术比拼转向成本比拼

• 核心不再是技术突破，而是降本、规模化、利用率、监管信任。

• 小马智行目标2027年车价低于23万元；文远知行目标5年内BOM成本降至15万元。

• 中国已验证技术可行，但海外市场ARPU更高、回本更快；最大不确定性是监管（百度事件影响牌照发放）。

4. 重点评级

• 汽车：比亚迪、小米、吉利跑赢大盘；小鹏、理想、蔚来、长城、广汽、上汽中性。

• 半导体：地平线跑赢大盘；黑芝麻逊于大盘。