自动驾驶的“赚钱”场景:物流,比乘用车更早的商业化答案

公路货运，一个年产值近5.5万亿元的中国最大物流市场。在这个极度分散的市场里，哪怕只占据1%的份额，也是数百亿级的营收。

2026年8月，小马智行副总裁贺星在媒体沟通会上透露：未来2至3年，小马智行计划在高速干线、西北大宗商品专线和港口运输三类场景推动500至1000辆无人重卡落地；到2030年前布局10万辆轻卡。

同期，卡尔动力与陕重汽完成首批100台运输机器人平台量产交付——这是L4级自动驾驶重卡首次以“L4级自动驾驶原生平台”批量交付，标志着行业从技术验证阶段正式进入规模化运营阶段。

物流，正在成为自动驾驶最先跑通商业化的战场。

行业规模：从60亿到482亿美元的跃迁

据行业数据，2025年我国商用车自动驾驶解决方案市场规模达60亿元，2026年有望突破100亿元。全球自动驾驶货运卡车市场2026年预计规模为67.4亿美元，到2030年将扩张至482亿美元。

中国无人配送物流行业市场规模预计2026年将突破250亿元，同比增长47.1%，市场累计出货量将攀升至15万辆。

干线物流自动驾驶赛道爆发力最强，年复合增长率超30%，是智慧物流领域最具确定性的黄金赛道。全国已有超过7800公里高速公路向L4级自动驾驶货运卡车开放商业化试运营。

在物流降本刚需、政策法规松绑与技术成熟度跃升的三重驱动下，行业正从“试点示范”加速走向“规模商用”。

核心技术：物理AI在物流领域最具体的实现

自动驾驶对传统物流行业的三重重构正在发生：

成本重构：车辆作为最核心的运载工具，其全生命周期均摊成本将因“去司机化”而被彻底改写。无人车相较传统燃油车模式降本可达68%。

时间重构：无人驾驶重卡可以24小时连轴转，不再受驾驶员生理极限约束。

地理重构：当大量无人装备替代人工，整个物流的运营模式和上下游配套都将围绕技术链路重新调整。

底层技术架构方面，卡尔动力采用强化学习与世界-行动模型融合的技术路径，研发货运专属基座大模型“Truck Driver Foundation Model”。

规模化的关键指标同样在快速兑现：截至2026年3月底，小马智行Robotruck自动驾驶路测里程已突破740万公里，累计货物运输量超11.5亿吨公里。卡尔动力累计货运量达12亿吨公里。

与新能源乘用车的本质差异

乘用车和物流车虽然都叫“自动驾驶”，但底层逻辑完全不同。

第一，定位不同：乘用车是代步工具，追求舒适和便利；商用车是生产工具，客户只关心一件事——能不能“省钱、赚钱”。

第二，场景不同：乘用车跑复杂城市道路，需要应对行人、非机动车、密集交叉口等高不确定性场景；智能重卡主要跑高速干线、港口、矿区等结构化道路。

第三，评价标准不同：乘用车面向C端用户，在舒适性、效率、安全性之间动态权衡；重卡面向B端客户，评价标准直接且单一——安全、高效运营，赚钱是第一生产力。

第四，落地节奏不同：乘用车的自动驾驶由于相关标准规范仍在推进中，短期之内不太可能批量装车使用；而无人配送车因路线固定、运行航程短、速度慢、无人化等安全可控特点，已率先进入市场运营。

一句话总结：乘用车智驾是“消费升级”，物流智驾是“成本革命”。

三大应用场景：分层落地的商业化路径

矿区/港口/封闭场景——最先规模化

希迪智驾锁定矿山、港口等高危重载场景，建立规模化L4自动驾驶可持续商业化运营模式。截至2026年上半年，希迪智驾无人矿卡累计出货量超1,900台、同比增长逾两倍，其中2月与广纳集团签订的500台无人矿卡采购订单为公司单笔之最。2026年上半年公司收入8.04亿元，同比增长97.0%，毛利率由17.1%提升至26.4%。

这类封闭场景最易落地——交通主体可控、路线固定、安全风险相对较低，是L4自动驾驶最先跑通商业化的场景。

干线物流——最大增量市场

干线货运承担了全国70%以上的跨区域商品流通量，是自动驾驶领域最具规模的万亿级赛道。

卡尔动力2025年已实现干线无人货运的正向盈利，成为行业内首家跑通商业闭环的企业。小马智行第四代L4级无人重卡已实现量产，自动驾驶硬件成本相比上代下降了70%。

2026年，干线物流自动驾驶已从“技术验证”进入“商业化试点”阶段。

 末端配送——“网约无人车”时代

2026年被视为智驾公司的“无人物流车元年”。政策端、路权端、成本端三大瓶颈几乎同时迎来突破。

政策端：7月1日，《智能网联汽车道路测试与示范应用安全通行规范》正式施行，结束了过去上百个城市各自为政的乱象。

路权端：全国已有超100座城市开放无人配送路权。深圳率先开放夜间路权，仅3个月时间，全市夜间配送线路从2条增至331条。

成本端：无人物流车单车成本已从5年前的30万-50万元，下降至数万元。

一级市场主要标的

1. 干线物流/重卡方向

小马智行（Pony.ai） ——美股+港股双重上市，Robotruck板块行业领先

小马智行是全球领先的L4级自动驾驶科技公司，已构建起覆盖Robotaxi和Robotruck的全场景商业化版图。其Robotruck业务核心运营实体广州小马智卡科技注册资本已增至2亿元。2026年Q1，小马智行总营收达2.36亿元，同比增长145%；其中Robotruck服务收入达1330万美元（约9177万元人民币），同比增长约40%。截至2026年3月底，其Robotruck自动驾驶路测里程已突破740万公里。

2026年7月，小马智行与三一重卡、东风柳汽达成合作，联合打造第四代自动驾驶卡车家族，采用100%车规级零部件，自动驾驶套件BOM成本较上一代下降约70%。同时与宁德时代联合打造全球首款全车规、全冗余L4级无人驾驶轻卡。

卡尔动力（KargoBot） ——滴滴孵化、地平线领投的干线无人货运龙头

卡尔动力成立于2021年，由滴滴牵头孵化，前身是滴滴旗下自动驾驶货运业务“KargoBot”。2026年3月，完成超1亿美元B轮融资，由地平线与高榕创投联合领投，累计融资近20亿元。

公司已运营自动驾驶卡车超400辆，累计运行里程超3500万公里，在10余个省市开展测试运营。卡尔动力是业内首家实现干线无人货运商业化闭环的企业，累计货运量达12亿吨公里。采用“前车有人、后车无人”的混合智能编队系统，最多可节省83%人力。预计2026年内实现千台自动驾驶卡车部署。

DeepWay深向 ——正向定义新能源重卡，Pre-IPO融资3.1亿美元刷新赛道纪录

DeepWay深向是全球首家通过正向定义打造智能新能源重卡的自动驾驶科技企业。2026年4月，Pre-IPO轮累计募集资金超3.1亿美元，创下重卡自动驾驶行业近五年最大单轮融资纪录。投资方包括阿联酋磊石资本、澳大利亚养老基金NGS Super等海外资本。

公司年营收近40亿元，已交付超8000辆新能源重卡。坚持“软件、硬件与场景三位一体”发展模式，以车辆销售获得稳定现金流，反哺自动驾驶技术研发，形成“数据飞轮”效应。已向港交所提交上市申请。

希迪智驾（03881.HK） ——港交所上市，无人矿卡赛道绝对龙头

希迪智驾于2025年12月在港交所上市。2026年上半年收入8.04亿元，同比增长97.0%；亏损收窄75.2%。无人矿卡累计出货超1,900台，同比增长逾两倍，签下全球最大单笔500台订单。

公司已在7个矿区实现超100台无人矿卡常态化运营，单一矿区最大运营规模超220台。国金证券首次覆盖给予“买入”评级。

零一汽车、载合卡车、卡睿智行等企业合计融资超30亿元。

2. 末端配送/无人车方向

九识智能（Zelos） ——全球首家百亿估值无人货运独角兽，阿里系加持

九识智能成立于2021年，总部位于苏州，专注于L4级自动驾驶末端配送。2026年2月完成超3亿美元融资，估值突破百亿元，成为全球RoboVan领域首家百亿独角兽。截至2026年初，占据国内RoboVan市场53.2%份额，运营超2.5万台无人车队。

2026年1月，菜鸟自动驾驶部门整体并入九识智能，阿里巴巴成为战略股东，双方无人车队总规模突破2万辆。累计送单量超15亿件，自动驾驶行驶里程超8000万公里。市场传闻九识智能正计划赴港IPO，预计筹资约6亿美元。

新石器无人车 ——获腾讯战略入股，完成中国自动驾驶领域最大单笔融资

新石器成立于2018年，2026年1月宣布完成超6亿美元D轮融资，创下中国自动驾驶领域最大单笔融资纪录。投资方包括阿联酋磊石资本、高成投资、信宸资本、鼎晖VGC、北京AI基金及某大型互联网公司（据传为腾讯）等。

2026年2月，腾讯正式战略入股新石器。公司已实现1万台无人车下线，在阿联酋获得全球首张公开道路无人车牌照。累计融资超62亿元，集结“创始团队+理想汽车+滴滴+腾讯”豪华股东矩阵。

白犀牛 ——车规级RoboVan开创者，获全球物流产业资本加持

白犀牛是车规级RoboVan（无人驾驶物流车）头部企业。2026年5月完成C1轮融资，由某头部全球物流产业资本、深圳南山战新投等联合注资。

2026年4月，白犀牛与鑫源汽车联合成立合资公司，打造全球首家RoboVan主机厂。同月与货拉拉在山东临沂开启无人货运规模化运营，将白犀牛RX接入货拉拉平台。同时与顺丰同城达成合作，打通商超、生鲜、零售等高时效配送场景。

踏歌智行——向港交所递交上市申请，矿山无人驾驶先行者

踏歌智行成立于2016年，由北京航空航天大学教授余贵珍创办，是国内最早专注露天矿封闭场景无人驾驶运输解决方案的企业。成立至今累计融资突破15亿元。2026年4月完成D轮融资，由江苏新能科创、皖通科技、同力重工等产业投资人及战略投资人参与。2026年5月向港交所递交上市申请。截至2025年底，已在全国落地31个智能矿山项目，累计交付557辆无人矿用运输车。按收入口径计算，在国内矿山无人驾驶解决方案市场占有率约13.3%，排名第三。

慧拓智能（中科慧拓）——中科院孵化，国家队背景

慧拓智能是中科院自动化所孵化的智慧矿山无人化企业。2026年8月完成近3亿元C轮融资，由中金资本旗下中金上汽新兴产业基金领投，越秀产业基金与中银国际跟投。过去半年内连拿两轮共计超5亿元融资。自主研发“平行矿山操作系统”——愚公YUGONG，是全球唯一全机型、国内唯一多矿种、全场景适配的智慧矿山操作平台。平行矿山解决方案已落地国内近50座矿山，并实现泰国SCG项目出海落地。

博雷顿（01333.HK）——专注矿山场景的新能源宽体自卸车领跑者

博雷顿2025年11月发布行业首个原生无人驾驶新能源矿卡——博雷顿9M145E，首创无驾驶室设计，完全针对无人驾驶场景。公司是业内少有的走E2E端到端路线的无人矿卡公司，全栈自研了适配矿山极端工况的E2E端到端智驾大模型。东吴证券研报预计公司2026-2028年营业总收入分别为13.50/25.83/35.65亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

斯年智驾——全球封闭园区无人驾驶市场份额第一

斯年智驾成立于2020年，专注于重载物流领域无人驾驶技术研发与落地。2026年7月完成3亿元C轮融资，由兴证资本、颐道资本联合投资，系公司第8轮融资。已累计交付550辆智能重卡，在港口部署280辆真无人车辆，服务客户超100家。获弗若斯特沙利文认证“全球封闭园区无人驾驶市场份额第一”。创始人何贝为清华电子系博士。公司已从港口拓展至钢厂、纸厂、铝厂、铁路站场和物流枢纽等多场景，并打通了港口集疏运、场站转运与干线运输的连续链路。

对投资人的启示

第一，落地节奏上，物流先于乘用车。 乘用车智驾还在为L3法规博弈，物流自动驾驶已经在算“省多少钱”了。封闭场景、干线物流、末端配送——三层场景的落地难度逐级递增，但每一层都在加速兑现。

第二，商业化路径上，TaaS模式正在跑通。 从“卖硬件方案”到“输出运力服务”，卡尔动力等企业已试水“运力即服务（TaaS）”模式，部分运营线路已实现单车盈利。

第三，关注“正向开发”的能力。 后装方案难以满足L4级运营要求。卡尔动力与陕重汽从产品定义阶段便将L4运营需求写入整车架构。DeepWay深向坚持软件、硬件与场景三位一体，通过正向定义打造智能新能源重卡。这种“原生L4”能力，是规模化落地的关键前提。

第四，智驾公司的“降维打击”。 城区NOA要面对的加塞、鬼探头等场景，复杂度远高于物流场景——把城区智驾能力下放到物流场景，属于技术上的降维。

结语

物理AI正在重塑物流行业。自动驾驶在货运领域的商业化，可能比乘用车来得更早、更快。

当Robotaxi还在为“什么时候能去掉安全员”争论不休时，物流自动驾驶已经在算“每吨公里省了多少钱”了。干线物流、末端配送、港口矿山——这些场景中的每一个，都是万亿级的市场。

物流自动驾驶不是“未来”，而是“正在发生的现在”。

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