2026年3月10日，蔚来交出了成立以来首份季度盈利财报，2025年四季度12.5亿元的经营利润，为这家常年处于质疑中的新造车企业划开了新的发展篇章。次日，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌与总裁秦力洪在总部接受媒体采访，不仅解读了盈利背后的逻辑，更明确了2026年的核心战略——押注大五座SUV，坚持降本不涨价，在发展第三阶段向着年销50-60万辆、比肩BBA的目标稳步迈进。
盈利功臣：大六座SUV站稳脚跟，年销超32万辆创纪录
蔚来此次实现季度盈利，核心功臣当属全新ES8。这款三排六座旗舰SUV自2025年9月上市后，连续多月拿下大型SUV及40万元以上车型销量冠军，即便在2026年2月春节淡季，仍交出11260辆的零售成绩。
而在此之前，蔚来乐道品牌的L90同款六座SUV，也已实现多月销量破万。
依托大六座产品的强势表现，蔚来2025年全年交付新车326028辆，同比增长46.9%，营收与毛利也同步创下历史新高。更值得关注的是，蔚来成为2025年全行业唯一平均成交价逆势上涨的品牌，三个品牌整体均价提升超1万元，产品溢价能力得到市场充分认可。
这份盈利并非偶然，而是蔚来体系化能力的集中体现：销量规模的量变带来质变，降本增效措施全面落地，加之服务与社区业务连续三个季度盈利，蔚来的商业模式正形成完整闭环。
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2026核心战略：大五座SUV成增长引擎，覆盖市场扩至2-3倍
在大六座SUV站稳高端市场后，李斌明确表示，2026年蔚来将重点发力大五座SUV，这也是蔚来进入发展第三阶段的核心产品布局。
三大全新车型明牌，瞄准小家庭主流需求
蔚来2026年的产品矩阵已清晰落地：
- ES9：比ES8更高端的行政级大三排SUV，继续夯实高端市场；
- 乐道L80：定位“双舱超级大五座”，精准适配小家庭用车场景；
- ES8同平台大五座（原网传ES7，命名待定）：依托成熟平台打造，补齐大五座旗舰空缺。
李斌直言，这三款新车覆盖的目标市场，将比2025年大六座产品扩大2-3倍，蔚来有信心延续ES8与L90的成功。
押注大五座的底层逻辑：人口结构决定市场趋势
蔚来对SUV市场的判断十分清晰：家庭大三排SUV市场增量见顶甚至下滑，而大五座SUV将迎来增量爆发。
这一判断源于国内人口结构的变化——小家庭已成为主流，大五座SUV的实用性更贴合日常出行需求，也是主流市场重新洗牌的关键机会。
李斌透露，乐道L80与新大五座在产品定义阶段，就深度洞察了小家庭用户需求，设计了大量适配场景。而蔚来的目标，正是通过这两款大五座产品，成为2026年SUV市场的新主角。
增长目标明确：年增40%-50%，一季度交付同比涨近一倍
在盈利基础上，蔚来给出了强劲的增长指引：2026年第一季度交付量预计80000-83000台，同比增长90.1%-97.2%；营收指引244.8-251.8亿元，同比增长103.4%-109.2%，且营收增速高于销量增速，预示平均成交价将继续提升。
李斌表示，蔚来第三发展阶段不再追求“宏大目标”，而是坚持“日拱一卒”，保持40%-50%的年均销量增长，短期目标是站稳50-60万年销量门槛，真正在高端市场比肩BBA。
降本增效成企业文化：全员“算账”，100亿研发投入抵过去150亿
蔚来能实现盈利，背后是一场深入骨髓的降本增效变革，“算账”已成为蔚来的企业文化，甚至成为全员的工作乐趣。
李斌分享了多个细节：作为创始人，他的出差住宿标准仅400元/天，海拉尔、牙克石、合肥出差均住全季酒店，甚至合肥全季还超了标；
公司某研发项目，行业标准预算3000万，内部申报2000万仍被否决，最终仅花费200万完成，成本压缩至原本的1/10；就连门店矿泉水，也从依云换成中石化高原雪山矿泉水，单瓶省数元。
这种“分毫必争”的降本，最终撬动了上亿级的成本优化。而在研发投入上，蔚来更是做到“花小钱办大事”：目前保持每季度20-25亿研发投入，但效率大幅提升——现在100亿的研发支出，能达到过去140-150亿的效果，研发效率提升超1/3。
蔚来的研发投入更有侧重：60%以上用于基座能力建设，筑牢核心技术壁垒；不足40%投入新车型等应用层，坚持“做对产品，而非做多产品”，避免无效投入。
成本上涨不涨价：消化芯片、原材料涨价压力，自研芯片再降本
2026年，汽车行业正面临双重成本压力：AI基建需求激增导致内存存储芯片价格大涨，铜、锂等原材料价格也持续走高。
李斌估算，这两项涨价将使高端智能电动汽车单台车成本增加6000-10000元，成为行业共同挑战。
但面对成本压力，李斌给出明确答案：蔚来不会将成本上涨转嫁给消费者，保持价格体系稳定。
蔚来的底气来自三方面：一是蔚来、乐道、萤火虫三大品牌的价格体系具备足够支撑力，经营目标已提前考虑涨价因素；
二是自研神玑芯片的量产上车，加深了核心供应链把控，减少外部波动影响；三是神玑第二款芯片已流片成功并进入量产，成本较首款NX9031降低1/3-1/2，进一步实现技术降本。
充换电非对立：换电有不可替代价值，2.8万根充电桩+3800+换电站双布局
近期比亚迪闪充技术的发布，再次引发市场对“闪充vs换电”的讨论，甚至出现“蔚来换电将被取代”的声音。对此，李斌直言：充电和换电并非对立，而是解决不同场景的补能需求，二者共同推动行业发展。
他表示，蔚来并非只做换电，目前已布局28000多根超充桩和目的地桩，旗下车型均支持充电；而比亚迪闪充技术的推出，反而提升了换电的市场热度，充电技术的进步对整个行业都是利好。
在李斌看来，换电有闪充无法替代的核心价值：能解决车电不同寿问题，提升能源利用效率，同时保障运营安全性，这也是蔚来坚持换电路线的底层逻辑。
目前蔚来已建成3815座换电站，2026年还计划新建超1000座，持续夯实补能基础设施护城河。
蔚来盈利只是起点，有质量的增长才是核心
对于蔚来而言，首份季度盈利并非终点，而是进入新发展阶段的起点。从连续亏损到实现盈利，蔚来用十一年时间证明了自身的技术路线、产品力和商业模式的可行性；
而2026年押注大五座SUV、坚持降本不涨价、深耕核心技术，更是其向着“长期可持续盈利”迈进的关键。
正如李斌所说，蔚来仍是一家创业公司，不会追求短期利润最大化，而是坚持“有质量的增长”——在保持销量和营收稳步提升的同时，筑牢技术壁垒，优化用户体验，真正成为中国高端新能源汽车市场的标杆。
而这场关于“大五座SUV”的新战役，也将决定蔚来能否真正比肩BBA，成为全球高端汽车市场的新玩家。
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【本文完】
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