调研纪要|104 亿英里数据碾压,自动驾驶拐点真的来了

本文内容基于 2026 年 05 月 22 日的大摩闭门会整理。本文仅作产业信息交流与学术研究参考，不构成任何投资建议。文中所有观点均来自参会嘉宾，不代表本公众号立场。市场有风险，投资需谨慎。

摘要

2026 年 5 月 22 日大摩闭门会核心：特斯拉 FSD 累计行驶104.2755 亿英里，日增 2600 万英里，数据传输速度达音速 450 倍，构筑行业核心壁垒。FSD 订阅为长期核心价值，预计 2040 年覆盖 80% 在役特斯拉，2026 年有望获欧洲广泛批准。Robotaxi 已在奥斯汀、休斯顿、达拉斯开展无监督测试，Cybercab 以无箱式制造实现成本突破。保险业成商业化关键，Lemonade 已提供 50% 保费优惠，2026-2027 年主流险企大规模入局将成引爆点，低保费驱动 Robotaxi 运营成本低于私家车，加速出行模式变革。

汽车变成机器人之后，我们还需要自己开车吗？

特斯拉 FSD 累计行驶里程已经突破 104 亿英里，每天还在以 2600 万英里的速度疯狂增长。Robotaxi 已经在奥斯汀、休斯顿、达拉斯三个城市开展无监督测试。参会嘉宾判断，主流保险公司大规模介入自动驾驶的引爆点，就在 2026 到 2027 年。

FSD 的真实用户体验到底怎么样

很多人都好奇现在的 FSD 到底能不能用，用起来到底顺不顺手。参会嘉宾拿搭载 14.2 版本 FSD 的 Model Y 举了例子，日常出行里 FSD 的使用率能做到 100%。但这不代表全程都完全交给系统，驾驶员有时候会根据自己的偏好干预一下，比如选个不一样的停车场入口。这时候系统会弹出个菜单，问你为什么干预。

驾驶员还是得盯着路况，这一点没有变。不过 FSD 真的减轻了开车时的注意力消耗和精神压力，同样的精力能开更远的路。就算是现在这个辅助驾驶版本，技术进步也已经很明显了。再过几个月无监督驾驶落地的话，估计会迎来又一次大的技术飞跃。

特斯拉的数据壁垒到底有多厚

做高水平自动驾驶，最核心的一环就是数据收集。特斯拉的车说白了就是汽车形态的机器人，它的发展靠的是一套独有的、动态生成的现场数据集。这些数据几乎是实时分析的，然后直接反馈到制造基地，用来改进下一代机器人。这样就大大缩短了数据采集和产品迭代之间的时间和空间差。

根据特斯拉官网 FSD 安全页面的数据，现在 FSD 累计行驶里程已经超过 104.2755 亿英里，每天新增大概 2600 万英里。数据传输速度大概是每秒 1.85 万到 1.9 万英里，差不多是音速的 450 倍。这个数字有多夸张？我第一次看到的时候也吃了一惊。这种海量数据的处理能力，就是特斯拉最核心的优势。

它的纯视觉方案一直有争议，不过数据已经实实在在证明了它的安全性。现在第三方保险公司都开始给用 FSD 的客户打折，这其实就是在鼓励用户相信这个技术。

FSD 订阅才是特斯拉真正的长期价值

从长期来看，特斯拉估值里很大一块都会来自它的网络服务，尤其是 FSD 订阅服务。参会嘉宾预计到 2040 年，全球 80% 在役的特斯拉车都会装上这个技术。

现在 FSD 主要还是在美国能用，欧洲那边已经开始推了，荷兰已经批了。2026 年年内应该能在欧洲拿到更广泛的批准，中国市场的进展现在还不好说。

FSD 的价值可不只是卖车的时候多赚一笔。更重要的是，在一辆车 10 到 15 年的生命周期里，它能通过订阅服务持续产生利润和现金流。所以对特斯拉来说，比起推出新的硬件车型，他们现在更看重车上装的技术本身。

Robotaxi 和 Cybercab 的战略意义

Robotaxi 是特斯拉在 FSD 和整车业务成果上延伸出来的重要应用，核心就是要把业务往共享出行和自动驾驶出租车的方向转。2026 年以来这块进展特别快，奥斯汀、休斯顿的无监督测试车数量一直在加，达拉斯的测试最近也刚启动。

至于 Cybercab，它是特斯拉在成本端实现突破的关键。现在的 Model Y 其实已经让特斯拉在 Robotaxi 同行里成本领先了。但要真的做到运营成本比私家车持有成本还低，彻底颠覆大家买车的模式，还得靠 Cybercab。

它的制造技术很有看点，比如重新设计喷漆车间，还有把无箱式制造流程和传统装配线结合起来。这些都是行业顶尖的水平，最后大概率也会用到 Model Y、Model 3这些现有车型上。

保险业才是自动驾驶商业化的关键

很多人都忽略了保险业在自动驾驶商业化里的作用。其实精算数据的支撑，是自动驾驶能大规模商业化的核心前提。

现在已经有像 Lemonade 这样的保险公司，在部分州给用自动驾驶功能的车最高打 5 折的保费。反过来选人工驾驶的话，保费直接翻倍。

真正的引爆点其实是主流大型保险公司的全面进场。参会嘉宾预计这个时间点大概在 2026 年或者 2027 年。到时候保险公司大概率会推出这样的产品：用自动驾驶就给保费折扣，非要人工开就得交更高的保费。

保险成本现在是 Robotaxi 业务成本里非常大的一块。特斯拉通过自家乘用车的 FSD 数据，还有奥斯汀无监督车队跑出来的海量数据，能实实在在给保险公司证明它的技术有多安全。这样就能拉来大型保险商合作。这不仅能很大程度上降低 Robotaxi 的运营成本，让特斯拉不用自己在资产负债表上扛所有风险，还能解决现在电动车普遍比燃油车保险贵的问题，反过来进一步推动电动车的普及。