1月29日，特斯拉发布2025年全年及第四季度财报，数据显示，公司全年营收约976亿美元，第四季度营收约249亿美元，同比均减少3.1%。经营利润14.1亿美元，同比减少11%；自由现金流14.2亿美元，同比减少30%；毛利率20.1％，业绩略超市场预期。但在汽车业务方面，特斯拉仍然面临着不小的压力。

汽车业务继续下滑  转型成为新契机

从财报中的交付数据来看，2025年全年，特斯拉在全球范围内共交付超过163.6万台汽车，其中Model 3和Model Y交付超过158.5万台，占比超过96.8%。显而易见，曾经作为高端电动汽车标杆的Model S和Model X车型，如今几乎已经退出了销量主力的行列。

此前，受贸易摩擦等外部因素影响，2025年4月特斯拉中国曾暂停过Model S、X的新车订购，只保留了库存车和二手车的销售渠道，这两款在美国生产的车型进口至中国会面临高额关税反制。但进一步来看，这两款车型的销量低迷，并非只是特斯拉在中国市场所面临的困境。

2012年，特斯拉Model S问世，在当时直接对标奔驰S和宝马7系的豪华车定位，Model S凭借续航长、加速快、空间大、驾驶平顺以及智能化的特点，不仅迅速改写了市场对电动汽车的偏见，也帮助特斯拉从一个小众改装车厂跃升为高端电动汽车企业。

如果说彼时的成功源于激进的创新精神，那么今天我们显然在这款车上见不到这些了。由于中国电动汽车的发展，Model  S、X的竞争力正在被赶超。虽然这两款车的利润更高，但不走量也是事实。

这也导致马斯克做出了一项意料之外的决定，即“停产Model S和Model X，并将其工厂转产Optimus机器人”。对此，马斯克表示遗憾，但终止Model S和X生产的时机已到。“这是改革特斯拉运营以专注于无人驾驶出租车（Robotaxi）和人形机器人的举措之一。”马斯克说道。

停产经典车型  为物理AI让路

其实这次产线改造并不是临时起意，而是特斯拉布局具身智能的关键一步。马斯克明确表示，具身智能是当下的核心风口，而特斯拉是全球唯一一家同时掌握高自由度灵巧手、现实世界AI能力、规模化生产这三大核心技术的企业。即将在2026年一季度发布的第三代Optimus机器人，是面向商业化的重要升级款，将搭载全新的手部设计，能完成3000多种任务，在Model  S、X的生产工厂改造完成后，新工厂的长期目标是实现每年100万台机器人的产能。

除了押注具身智能，特斯拉在自动驾驶和AI领域的投入也在持续加码。2026年，公司计划向马斯克旗下的xAI项目投资20亿美元，加快Grok大模型在自动驾驶、机器人等场景的落地应用。与此同时，由Cybercab组成的自动驾驶车队也将在今年年内正式量产，这款车没有方向盘和踏板，制造成本大概在4万~4.5万美元，目前已经在德州奥斯汀开展无安全员路测。此外，马斯克还计划在2026年开启Semi卡车的交付以及Roadster跑车的重新开发。

对于这些战略布局，特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）表示，这意味着一系列投资，将使今年的资本支出超过200亿美元。这比2025年85亿美元的预期翻了一番还多。

救世还是“画饼” 2026年见分晓

马斯克的这一系列操作，核心目的其实是摆脱对汽车销售的依赖，并转型成为一家人工智能公司，这在特斯拉的企业愿景中已有体现。

1月21日，特斯拉更新了其企业使命，多年的“加速世界向可持续能源的转型”正式变更为“建设一个富足非凡的世界”。在此之前的美沙投资论坛上，马斯克更直言：“如果你真的想消除贫困，唯一能做到的方法，就是AI和机器人。”

从汽车到FSD（全自动驾驶）软件，到Cybercab，再到Optimus机器人，这些将为特斯拉带来全新的盈利增长点。比如，FSD将于2026年2月全面切换到99美元每月的订阅制，为公司带来稳定收入。而Cybercab规模化部署后，结合现有特斯拉车主可灵活加入车队的模式，未来有望给特斯拉创造海量收入。

但也有行业分析师认为，这些规划和愿景是一个“饼”，真正目的其实是为了在汽车销量复苏之前，让投资者为其机器人业务、Robotaxi业务和FSD软件的潜在收入提供担保，进而稳定特斯拉的估值。

无独有偶，1月26日上午，理想汽车CEO李想也召开了一场临时线上全员会。近两个小时的会议，李想花了大量时间来描绘未来蓝图，并提出了几个关键目标：2026年将是所有想要成为AI头部企业的“最后上车时间”；L4级自动驾驶最迟将在2028年实现落地；理想汽车未来不仅要做智能电动车，还一定会涉足人形机器人领域；全球范围内，能同时布局基座模型、AI芯片、操作系统、具身智能的公司，最终不会超过3家，“理想必须成为其中之一”。

不过，转型之路从来都不是一帆风顺的，背后藏着不少风险和挑战。从短期来看，200亿美元的高额资本支出，会给公司的现金流带来不小的压力；而且Cybercab采用了全新的生产工艺，初期产能爬坡会相对缓慢。更核心的风险在于监管层面，虽然美国国会正在审议《2026年自动驾驶法案》，打算大幅提高自动驾驶车辆的豁免配额，但FSD在中国、欧洲的审批还没有明确的时间表，监管节奏决定了其全球落地的速度。另外，Optimus机器人目前也处于研发阶段，马斯克也承认，今年年底前没法实现规模化应用，短期内很难为公司贡献营收，若技术突破遇到瓶颈，同样会让市场对其AI叙事产生质疑。

来源：新能源汽车报