Waymo千亿估值融资背后,自动驾驶竞赛正从“讲故事”转向“拼落地”

据悉，Waymo近期完成一轮规模高达160亿美元的融资，融资完成后估值接近1,100亿美元。知情人士称，其母公司Alphabet将出资约130亿美元，其余资金来自多家外部投资者，包括新加入的红杉资本、DST Global与Dragoneer Investment Group，另有消息称穆巴达拉资本也将参与。对比仅15个月前约450亿美元的估值水平，这一跃升被视为自动驾驶行业进入“商业验证期”的强烈信号。

对Waymo而言，这笔资金发生在关键拐点：公司正从技术验证走向规模化运营。Waymo联合首席执行官Tekedra Mawakana与Dmitri Dolgov强调，本轮融资“以安全为基石”。公司称其自动驾驶系统Waymo Driver在统计意义上的安全性已优于人类驾驶，并表示新资金将帮助Waymo以更快速度推进商业化扩张，同时维持其安全标准与运营质量。换句话说，资本愿意为“可规模化的安全运营”付出高溢价，自动驾驶也正在从“技术叙事”回到“业务指标”。

更值得关注的，是千亿估值背后的商业逻辑。知情人士向英国《金融时报》透露，本轮融资认购额度据称超目标三倍；同一消息源还称，Waymo在2025年的年度经常性收入已突破3.5亿美元。即便外界难以全面核验这些数字，它们仍指向同一个趋势：资本市场在重新定价自动驾驶企业——不再只看技术路线是否“先进”，而更关心运营规模、收入可持续性、单位经济模型与安全合规能力能否闭环。

资金到位后，Waymo的扩张计划也更具进攻性。其计划在2026年把美国运营城市进一步拓展至底特律、拉斯维加斯、纳什维尔和华盛顿特区，并考虑在伦敦启动首次海外商业化部署。现阶段，Waymo已在伦敦、东京开展测试，并与澳大利亚政府就潜在合作进行确认性磋商。与此同时，Waymo还给出了更激进的运营目标：预计今年每周服务量将达到100万次（而其在2024年春季披露的水平约为25万次），覆盖旧金山、洛杉矶、凤凰城与迈阿密等城市，并与优步合作，向奥斯汀、亚特兰大等市场延展。这些动作表明，Waymo正在从“能跑”转向“能大规模跑”，并尝试把城市运营能力与平台扩张速度结合起来。

行业层面，这笔融资更像一次“阶段宣告”：自动驾驶竞赛正在进入以规模化落地为核心的决战期，竞争格局也更趋清晰。Waymo代表的是先行者路径——依托更重的工程体系与更严的安全运营门槛，在限定城市中建立可复制的Robotaxi商业模型；特斯拉则以“纯视觉+端到端”的低成本思路快速推进，依靠海量量产车数据进行模型训练，试图用数据规模与迭代速度压缩落地时间；英伟达则更像“生态赋能者”，通过算力、工具链、模型与仿真体系把主机厂与出行平台拉入联盟，推动行业以更快速度完成工程化与产品化。

但无论路线如何分叉，行业共同面对的难题并没有变：商业化扩张与安全、合规之间的动态平衡。Robotaxi一旦走出测试区、进入更复杂的城市道路网络，就必须处理更高频的长尾场景、更强的社会监督、更严格的监管要求，以及各城市之间截然不同的道路条件与驾驶文化差异。也正因如此，资本在此时愿意押注Waymo，并不只是在押注“自动驾驶会发生”，而是在押注“谁能把自动驾驶以可复制、可监管、可盈利的方式做成一门生意”。

从这个意义上说，Waymo的千亿估值融资并非单一公司的高光时刻，而是一次行业尺度的信号：自动驾驶正在告别“讲故事的上半场”，进入“拼落地、拼规模、拼安全、拼现金流”的下半场。