港股打新 | 驭势科技招股:封闭场景自动驾驶先行者

5月12日，驭势科技（01511.HK）正式启动港股全球发售，招股期至5月15日，发售价每股60.30港元，对应市值约98亿港元。58同城作为战略投资方入股，为这家自动驾驶独角兽增添了产业资本背书。随着自动驾驶赛道从测试验证迈向规模化商用，港股正成为硬科技企业上市首选地，你能赶上这波IPO热潮吗？

驭势科技：封闭场景商业化先行者

驭势科技成立于2016年，是国内领先的自动驾驶解决方案提供商。其业务覆盖无人配送、机场接驳、工业园区物流等封闭或半封闭场景，并已实现规模化营收。

本次IPO计划全球发售约1446.12万股，其中国际发售约1373.81万股，香港公开发售约72.31万股。58同城战略入股意义明显——同城物流是自动驾驶最具商业化潜力的场景，双方在产业链上形成协同。

相比乘用车高阶智驾的激烈竞争，封闭场景自动驾驶的商业化路径更清晰、盈利兑现更早，这也是驭势科技获得估值溢价的重要逻辑。

港股自动驾驶IPO赛道升温

2026年港股市场掀起硬科技上市热潮，自动驾驶成为热门赛道之一。除了驭势科技，多家自动驾驶产业链公司正在推进港股IPO。

港股市场的国际化定价能力和离岸人民币资金池，为硬科技企业提供理想上市平台。2026年前4月，港股IPO募资1514亿港元，同比增长604%，硬科技破发率仅8.5%。

驭势科技60.30港元的定价对应市值约98亿港元，相比A股同类公司估值具备吸引力。最终分配结果将于5月19日公布，预计5月18日正式挂牌上市。需要注意的是，港股新股认购倍数分化明显，头部优质标的超额认购可达数百倍，普通标的可能认购不足。

自动驾驶商业化拐点临近

从更长周期看，2026年可能是自动驾驶商业化重要拐点：

• 国内多城市已开放Robotaxi商业化运营
• 无人配送车在封闭园区和高校实现常态化运营
• 政策法规逐步完善

高盛、美银预计，2026-2028年全球自动驾驶市场年复合增速将超过30%。驭势科技在这一窗口期上市，时机有利。

技术层面，L4级自动驾驶在封闭场景已基本跑通，但向开放道路扩展仍存在长尾问题。驭势科技选择“由封闭到开放”的渐进路线，目前已在多个机场和工业园实现无人车常态化运营，日均运营里程持续增长。这使得其营收可预测性优于直接挑战L4乘用车的竞争对手。

IPO亮点与风险提示

• 发行机制
  ：本次回拨采用18C机制，发行1446.12万股，每手金额3045.4港元，中信独家保荐
• 基石投资
  ：基石占比30%，结构一般
• 公司业绩
  ：尚未盈利，业绩增速一般
• 认购中签率
  ：概念不错，中签率可能稍高  

风险提示：自动驾驶行业技术迭代快、竞争激烈，企业经营业绩存在不确定性；港股打新存在破发风险，请投资者谨慎决策。