一家自动驾驶企业,估值近1000亿美元?

01

Waymo的“千亿独角兽”之路

Waymo的估值增长轨迹反映了自动驾驶行业从技术探索到商业化落地的转变。

Waymo公司成立于2016年12月13日，其前身是谷歌于2009年开启的自动驾驶汽车计划。作为Alphabet旗下业务板块之一，Waymo面临着提高独立运营能力的压力，为了减轻自动驾驶业务高投入特性带来的经营风险，2020年3月，Waymo进行首轮外部融资，由Alphabet领投，银湖资本、Andreessen Horowitz（a16z）等参与，融资规模为32亿美元，估值已超300亿美元。

而经过2021年6月的25亿美元B轮融资后，Waymo在资本市场沉寂三年。直到2024年7月，Waymo完成C轮融资，融资金额达56亿美元，该融资不仅继续得到Alphabet、a16z、富达、银湖等老股东的支持，还吸引了T. Rowe Price等跟投。至此，Waymo完成了三轮累计超111亿美元的融资，估值突破450亿美元。

与以往相比，最新一轮融资规模显著扩大，且与过去五年三轮融资总额相当。有业内人士指出，这将是Waymo加速商业化运营的信号。

据了解，Waymo的商业模式主要包含三大板块：Robotaxi、物流与货运、技术授权与数据服务。与特斯拉不同，Waymo采取了”技术自研+商业化运营”的双轮驱动策略，既开发自动驾驶技术，又直接运营Robotaxi服务，这种模式在为其积累了宝贵的运营数据的用时，也埋下了需要耗费高额投入的伏笔。

此外，近年来，Waymo在商业化道路上可谓是进展神速。截至2025年12月，Waymo旗下自动驾驶车辆累计完成的出行服务订单已达1400万次，业务也从旧金山湾区拓展至费城、迈阿密、达拉斯等新市场，Waymo预计到2026年底，其自动驾驶出行服务的频次将达到每周100万次。

如今，Waymo当前年化营收已突破3.5亿美元但仍未实现盈利，而另一方面，其车队规模已超过2500辆，而就在17个月前，公司车队规模还不到1500辆。这种规模的快速扩张需要大量资金支持，也正是公司推进新融资的原因之一。

Waymo千亿估值的出现，标志着全球自动驾驶产业进入规模化商业落地的新阶段。

而当我们站在这一重要节点回望，Waymo的竞争对手们仍在紧追不舍，但恐难以望其项背。

放眼全球，其主要竞争对手特斯拉的Robotaxi服务仍处于测试阶段，直到2025年12月才开始测试“无安全员”模式；另一竞争对手亚马逊旗下Zoox虽拥有专用无人驾驶车辆，但也仅在拉斯维加斯和旧金山提供有限的免费试乘服务，与Waymo相比，其商业覆盖范围较为有限。

在中国市场，萝卜快跑、小马智行和文远知行形成三足鼎立态势。

其中，前一周刚在迪拜“落户”首个海外运营基地的萝卜快跑，已覆盖全球22城，累计全球出行服务次数超1700万，累计自动驾驶里程超过2.4亿公里；小马智行Robotaxi车队规模已达到1159辆，预计2026年目标是将Robotaxi车队规模扩展至3000辆以上；文远知行的L4级Robotaxi也已进入全球商业化运营阶段，业务覆盖了10余座海内外城市全球，Robotaxi车队规模约1000辆，预计到2030年将在全球部署数十万辆Robotaxi。

尽管在部署规模上仍与Waymo存有一定差距，但相比之下，中国玩家似乎拥有着更广泛的机遇。

据了解，Waymo走的是“极致安全冗余”路线。其无人车采用“激光雷达+高清摄像头+4D毫米波雷达”的全栈冗余方案，配合高精度地图构建的“数字孪生”系统，能够生成高精度的三维环境模型，保持较高的感知精度，但与之而来的是高昂的成本投入，这也将成为限制其规模化扩张的因素之一。

反观中国，完善的智能车产业链为中国玩家营造了显著成本优势，将在中国Robotaxi企业出海与Waymo全球竞速时发挥关键作用。

此外，小马智行和文远知行已实现“美股+港股”双重主要上市架构，为规模化扩张储备资金。在资金的催发下，这些企业有望借助成本优势，在全球自动驾驶赛场实现弯道超车。

展望未来，资本市场对自动驾驶的态度转变明显，Waymo的千亿估值或许只是一个开始。随着特斯拉、Zoox等在无人驾驶领域的持续推进，中国Robotaxi公司借助成本优势加速扩张，全球自动驾驶竞争格局或将重塑。