中欧电动车贸易新规出台,中国车企将加速在欧生产布局

欧盟委员会正式发布针对中国产电动汽车进口商的指导文件，规定进口商需满足最低价格和相关条件，可避免2024年10月起加征的关税。此举意味着中欧贸易紧张局势有所缓和，但将继续制约中国纯电动汽车对欧出口规模。

欧盟明确表达了吸引中国投资的意愿。尽管如此，中国车企仍将持续面临非关税壁垒的挑战，且这类障碍未来可能进一步增多。在法国、英国等重点市场，政府对新能源汽车的补贴政策正逐步与车辆全生命周期的碳排放水平挂钩，这使采用更清洁能源生产汽车的国家获得相对优势。与此同时，欧盟可能将关税措施适用范围延伸至中国车企从泰国等第三国对欧的汽车出口。在上述因素叠加影响下，加之最低限价协议中明确包含投资承诺条款，中国车企预计将加速在欧盟本土的生产布局与投资进程，其中匈牙利就是其中一个颇受欢迎的目的地。

近年来，匈牙利已成为中国进入欧盟的“门户”。自2010年欧尔班担任总理以来，匈牙利一直倡导“向东开放”战略。该国官员主张，中国代表着机遇而非系统性竞争对手，这一立场与越来越多欧盟成员国的表态形成反差。2024年5月中国国家主席习近平访问匈牙利期间，两国关系提升为“全天候伙伴关系”——这是中国赋予亲密盟友的定位。匈牙利是唯一获得此定位的欧盟国家；其他享有类似地位的国家包括乌兹别克斯坦、白俄罗斯和巴基斯坦。

中国制造商正加快在匈牙利等国家建设面向欧洲市场的生产基地。与此同时，中国汽车供应链企业——包括电池及零部件生产商——也同步跟进布局，在为现有中国客户提供服务的同时，积极拓展欧洲新客户。匈牙利吸引中国企业的关键因素在于其政府对汽车、电池及电子行业的大力扶持、积极的招商引资政策，以及对华长期友好的双边关系。这些优势巩固了中国投资者的信心，使其在众多欧洲汽车制造中心中持续看好匈牙利。

中国在匈牙利电动汽车领域的投资回报需要时间才能显现——无论对匈牙利还是中国电动汽车制造商比亚迪而言都是如此。我们预计未来五年欧洲电动乘用车（涵盖欧盟、欧洲自由贸易联盟和英国）销量年均增长18%。随着市场电动化转型，中国电动汽车制造商——尤其是比亚迪，也包括其他参与者——将处于有利地位以获取市场份额。

美国投资银行高盛估计，目前比亚迪在塞格德（匈牙利）工厂的单车生产成本比中国高出80%以上，这使得该工厂在短期内的盈利能力甚至低于从中国进口的含关税车辆。不过高盛预计，随着供应链成熟，到2030年成本差距可能缩减至40%以内。我们相信未来几年匈牙利与电动汽车相关的投资将逐步转化为更高的本土化率、就业岗位和出口增长，并可能催生新一轮投资。

然而，匈牙利国内政局正成为中国在当地投资的重要风险变量。过去十年间，欧尔班总理的长期执政构成中匈关系稳定发展的基石，而其他欧洲国家领导层变动常伴随对华政策调整。随着2026年4月议会选举临近，反对党“尊重与自由党”（TISZA）在民调中已取得明显领先，欧尔班政府的政治前景面临不确定性。

我们的基本判断是：无论2026年大选结果如何，部分双边合作领域（如中国新能源汽车投资）仍将保持韧性，因其已形成难以轻易逆转的新经济纽带。与此同时，对中国投资、融资及基建项目的环境、社会和治理关切也将超越选举周期持续存在。但若更倾向欧盟的TISZA上台执政，可能导致政策方向调整，例如重新协商部分中国基建项目、推行与欧盟政策对接的更严格投资审查机制等。

(本文观点与数据基于经济学人智库研究)