
2025 年 11 月,小马智行传来重磅消息:基于第七代 Robotaxi 在广州最近两周的运营数据,单台车日均订单量达 23 单,成功实现城市级单车盈利转正。这一突破不仅验证了其商业模式的可行性,更成为行业商业化进程的重要里程碑。

作为中国唯一一家获得四大一线城市(北京、上海、广州、深圳)所有类型自动驾驶出租车许可证的企业,小马智行的商业化步伐持续领跑:
小马智行构建了自动驾驶出行服务(Robotaxi)、自动驾驶卡车物流(Robotruck)、技术授权与应用三大核心业务板块,形成多元增长引擎:
作为公司战略重点,Robotaxi 业务 2025 年 1-3 季度营收达 1000 万美元,占总营收比重提升至 16.4%。第七代车型的推出成为关键催化剂 —— 与丰田、北汽、广汽联合研发的三款量产车,采用 100% 车规级零部件,自动驾驶套件 BOM 成本较上一代下降 70%,其中车载计算单元成本大降 80%,激光雷达成本下降 68%,为规模化部署奠定基础。
当前收入占比最大的业务板块,2024 年营收 4040 万美元,占比 53.8%。截至 2025 年 11 月,车队规模约 200 辆,累计货运量超 10 亿吨公里,服务企业客户达 114 家。2024 年获得国内首张自动驾驶卡车跨省测试许可证,2025 年与三一重卡、东风柳汽达成合作,第四代车型计划 2026 年量产,车队将扩至千台量级。
过去三年毛利率最高的业务,核心产品自研自动驾驶域控制器累计销量超 1.4 万台,2025 年上半年销量达 8109 台。合作客户涵盖 OEM 厂商、无人配送车企业等,提供全栈智能出行解决方案,为公司提供稳定的技术输出收益。
全球 Robotaxi 产业正处于高速扩容的爆发阶段,中美两国政策持续开放成为关键推手:
市场规模更是呈现指数级增长态势:
在行业竞争中,小马智行与 Waymo、特斯拉形成全球三强格局。Waymo 2025 年周单量突破 45 万单,车队规模 2500 辆;特斯拉 Robotaxi 已在奥斯汀、旧金山落地,计划 2026 年大规模部署;而小马智行凭借国内政策先发优势和全场景技术积累,成为中国市场的核心玩家。
以 PonyWorld 世界模型、车规级域控制器、安全冗余系统三大核心技术构筑壁垒:

第七代 Robotaxi 成本较上一代大幅下降,2026 年计划再降 20%,成本优化推动车队规模扩张,而规模效应进一步摊薄单车成本,形成良性循环。

与丰田、北汽、广汽等主机厂联合研发车型;与高德、腾讯地图等出行平台合作扩大覆盖;与中国外运、三一重卡深化物流领域布局;海外与 Uber、康福德高等合作,业务已覆盖 8 个国家,构建起多层次生态体系。
从 2016 年成立到 2024 年纳斯达克上市,再到 2025 年港交所双重主要上市和单车盈利转正,小马智行用九年时间完成了从技术研发到商业验证的关键跨越。在政策东风、技术迭代、成本优化的多重驱动下,这家 L4 自动驾驶领域的先行者,正朝着 "全球智能出行领导者" 的目标加速迈进。2026 年 3000 辆车队规模的目标能否如期实现?自动驾驶出行服务能否全面走进大众生活?让我们拭目以待!