驭势科技,18C公司,主营L4级自动驾驶解决方案

你好，我是KK，今天聊下驭势科技，他属于18C公司，正常会回拨到20%，公司主营L4级自动驾驶解决方案，这个赛道一般，但港新情绪近期还好了。

驭势科技（01511）

发售价格：每股发售价60.30港币，每手50股，一手入场费3,045.40港币  

市值：97.98亿港币  

申购时间：5月12日至5月15日  

股份上市日期：5月20日  

发行数量：1446.12万股（公开市场1.45-5.78万手，公开市场集资额4360-17400万港币，发行比例8.9%）  

一手金额：3,045.40港币  

甲尾金额：4,872,650.05港币  

乙头金额：5,481,731.30港币  

IPO保荐人：中信证券（香港）、中信里昂证券  

绿鞋：无（有发售量调整权，但不用于稳定价格）  

基石：雄安自动驾驶、CYGG、Starwin International，合计认购约29.96%发售股份  

驭势科技是一家18C特专科技公司，主营L4级自动驾驶解决方案，重点落在机场、厂区等封闭场景，产品包括自动驾驶车辆、套件、软件和租赁服务。

公司亮点是场景卡位比较清晰，2025年在大中华区机场场景、厂区场景商用车L4自动驾驶解决方案中均排名第一，市场份额分别为90.5%和31.7%，并且服务过较多大型企业客户。行业上，封闭场景无人驾驶仍处于早期商业化阶段，长期空间有想象力，但短期订单波动、规模化难度和政策/安全要求都不低。

财务方面，公司2023年至2025年收入由1.61亿元人民币增至3.28亿元人民币，毛利率维持在43.7%-51.1%的较高水平，但同期仍持续亏损，2025年净亏损2.30亿元人民币，经调整亏损也有1.69亿元人民币，研发费用高、现金消耗和应收周转压力都需要关注。募资用途主要投向研发、海内外业务拓展和商业化，方向合理，但本质还是“继续烧钱换增长”。

属于18C公司，公开5.78万手货，其实也不多。基石认购近30%，成分马马虎虎，但总比没有好吧，前面那个18C的基石都没结果融资倍数历史新高了。

2.按发行市值和2025年收入折算，PS约26倍，总体估值中位数偏高一点吧

3.分享下个人想法，这只相对弱一些吧，但现在情绪太好了，融资倍数大概率嗖嗖嗖的窜上去了，那就直接上吧，没什么好说的，要卷一起卷。

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*特别说明：

（1）港股打新和美股打新不是100%盈利，一旦破发首日会发生亏损，请提前做好预期；

（2）投资有风险，参与需谨慎。本文仅作为个人投资的分析和思考，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。