公众号并非行业报告搜索引擎，点击查看→新用户必读【如何下载】

一键解锁全球智库20W份行业报告→立即解锁订阅

• 报告延伸：全球自动驾驶出租车（Robotaxi）行业展望：万亿级交通入口的竞速赛（文末附全文PDF）
• 出  品 方：大摩

一、临界点已至：从技术验证到商业竞赛。

人工智能领域产生显著进展, 硬件成本急剧降低，监管清晰度显著提高, Waymo、百度安途智行、文远知行等相关参与者, 在多个城市实现了7x24小时的完全无人商业运营情形, 摩根士丹利将这一情形类比为早些年的网约车竞争大战, 着重指出先导优势是极其关键的, 到2026年, 行业所面临的不再是能否开展的问题, 而是谁能够达成跑得快、行驶距离远且成本低廉的竞争比拼, 一场万亿级市场规模属地争夺行动已然开启了。

二、万亿生态图谱：全球车队与成本经济学。

报告描绘了一个规模到2040年可达1万亿美元的庞大市场, 预计2035年时全球Robotaxi车队数量会达250万辆, 其每日服务乘客数等同于韩国或法国人口数量。很关键的转折点是2028年, 单辆车经济模型UE有望在这一年实现盈亏平衡。到那时每公里成本会比私人拥有汽车更低, 会彻底改变出行成本结构。在规模化运营情况下, 车辆级净利润率能超过30%, 在发达国家甚至能超过40%。

三、双雄争霸与区域玩家：全球竞争格局。

以报告的看法, Waymo会成为全球领导者 , 另外特斯拉同样会成为全球领导者 , Waymo具备“安全性”优势 , 这是依靠冗余传感器、高精地图以及安全记录才拥有的 , 特斯拉则拥有“经济性”优势 , 这个优势的来源在于Cybercab的制造成本（目标是0.3美元/英里）以及庞大的量产能力 , 与此同时 , 中国市场会被百度Apollo、文远知行、小马智行领先 , 欧洲、中东、东南亚将会变为中外参与者合作与竞争的关键战场。

四、中国供应链：被低估的“加速器”。

有一个关键变量被市场低估, 此变量就是中国供应链的“通缩效应”。报告作出预测, 到2027年时, 中国制造的Robotaxi解决方案物料清单, 即BoM会降至3.5 - 4万美元之数, 并且会以每年3-5%的速率下降。其要传达的意思为, Robotaxi 的普及速率会比预先设想更快, 而且拥有成本优势的中国方案, 会在全球拓展进程中担当起至关重要的角色。