1月29日，港交所披露信息显示，上海伯镭智能科技股份有限公司（以下简称“伯镭科技”）正式向港交所主板递交上市申请书，中信证券、中信建投国际担任联席保荐人，标志着这家全球领先的零碳无人矿山解决方案提供商正式启动港股上市进程。凭借在纯电自动驾驶矿卡领域的突出优势，伯镭科技已获得拓金资本、九智资本、比亚迪等知名机构及企业加持，行业地位与发展潜力备受市场关注。
一、行业地位凸显：双重“全球最大”奠定领先优势
根据灼识咨询提供的资料，伯镭科技在细分领域已构建起难以撼动的领先地位，多项核心指标位居全球第一，充分彰显其行业影响力：
2024年，按出货量及收入计，伯镭科技是全球最大的纯电自动驾驶矿卡提供商，彰显其在核心产品领域的市场主导力；
截至2024年12月31日，按采用公司解决方案的矿山累计数量计，公司是全球最大的电动及自动化矿山解决方案提供商，覆盖场景与服务能力领先行业；
按2024年出货量计，公司同时位列中国第二大自动驾驶矿卡解决方案提供商，在国内市场同样占据核心地位；
作为行业先行者，伯镭科技还是全球首家在矿区投用纯电自动驾驶矿卡车队的企业，率先推动采矿行业“无人化+电动化”转型落地。
这些成就的取得，得益于公司推行的“无人化+电动化”一体化战略，以及全栈式技术整合、协同化业务布局和全球化市场拓展的综合优势。公司始终聚焦技术深度、拓展应用场景、赋能产业发展三大核心支柱，致力于成为全球领先的零碳无人矿山解决方案提供商。
二、业务布局：三大协同板块 构建全价值链生态体系
伯镭科技围绕无人矿山运输这一核心业务，构建了智车、智矿、智运三大协同联动的业务板块，形成了一套完整且具备自增强效应的生态体系，并非简单的产品线划分，而是可提供一体化客户解决方案的灵活工具包，实现从核心零部件供应到整矿总承包解决方案的全价值链覆盖，精准满足不同客户的多元化需求。
（一）智车业务：核心收入来源 多项“行业唯一”领跑
智车业务是伯镭科技往绩记录期间最大的收入来源，主营封闭环境中使用的纯电自动驾驶矿卡销售，凭借深厚的技术积累和产业合作优势，打造了差异化竞争壁垒：
合作与生产优势：与整车厂商深度合作开展智能矿车正向设计，为矿山服务企业、矿主及矿卡原始设备制造商等客户提供纯电自动驾驶矿卡及解决方案；据灼识咨询资料，公司是自动驾驶矿卡解决方案提供商中唯一拥有自主生产设施的企业，同时也是充换电一体矿卡的独家提供商；
量产与产品实力：率先实现自动驾驶矿卡量产，旗舰车型已稳定量产交付，目前已斩获头部矿山服务企业超千台自动驾驶矿卡订单；
品牌与产品矩阵：市场推广自主“伯镭电牛”纯电自动驾驶矿卡品牌，旗下拥有伯镭电牛105及伯镭电牛145两款核心产品，其中伯镭电牛145截至2025年9月30日，按负荷能力计为全球最大纯电自动驾驶矿卡车型。
（二）核心技术：一体化集成 破解行业痛点
伯镭科技的核心竞争力源于自主研发的全栈式技术体系，所有矿卡均搭载自研iDrive自动驾驶系统及其他核心系统，形成独特的一体化设计优势：
公司将iDrive自动驾驶系统、VCU（整车控制器）、智能电驱系统、换电模块及配套装置等零部件深度集成，打造单一完整产品，直击行业内零散化模式的痛点，可提供标准化、高可靠性的产品，有效规避兼容性问题与责任界定不清的行业隐患。其中，iDrive自动驾驶系统装备激光雷达、毫米波雷达、融合定位等多种模块，具备高精准感知、高精度定位和高可靠性决策能力，可实现自主驾驶、自主避障、最优线路规划、自动装卸等功能，适配露天矿复杂作业需求，同时内置GUARDIAN“自动驾驶卫士”模块，保障系统安全稳定运行并支持算法持续调优。
（三）智矿业务：整矿总承包 覆盖全作业流程
智矿业务定位于整矿智能化总承包服务商，依托单一技术生态体系，为采矿企业提供全流程一体化解决方案，打破自动化设备受限于人工流程的行业低效难题：
解决方案覆盖：提供涵盖“装载－运输－卸载－能源补给”采矿全作业流程的全栈智矿解决方案，包括智矿一体化管理平台、采掘设备遥控系统、智能充换电系统等关键智能系统，以及配套软硬件和系统部署服务；
定制化与行业地位：解决方案经全面定制化设计，可满足各类矿山场景运行需求，使公司成为中国首批能够在统一系统内实现全流程覆盖、并提供一体化解决方案的提供商之一。
（四）智运业务：无人运输服务 打造行业标杆
智运业务聚焦矿山无人运输服务，自2022年首次推出以来，已打造多个行业标杆项目，彰显产品与解决方案的稳定性和可靠性：
服务模式优势：公司依托自主投资及运营的一体化系统，将自有自动驾驶矿卡车队部署到矿区，全权负责车辆调度、维护保养、电池更换、远程驾驶协助、远程技术支持及算法优化，保障运输效率；
标杆项目成果：率先建成行业内首个全自动采矿项目，该项目已全天候24小时安全运营近四年，据灼识咨询资料，其已成为行业内首个实现单位级别盈利的项目，在建材开采领域树立起大规模运输作业的标杆；
客户价值：此模式可让客户在零资本投入的前提下，享受无人运输带来的安全与效率红利，大幅降低客户初始投资门槛及运营风险。
三、财务状况：收入高速增长 持续投入研发蓄力未来
招股书披露的财务数据显示，伯镭科技处于快速发展期，收入实现高速增长，毛利稳步提升，同时持续加大研发投入，为技术创新和业务拓展提供坚实支撑，具体表现如下：
收入增长：2023年至2024年，公司收入从6960万元（人民币，下同）增长至1.71亿元，实现大幅提升；截至2025年9月30日止九个月，收入达3.15亿元，较上年同期的3430万元实现爆发式增长，彰显业务发展的强劲动力；
毛利表现：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司毛利分别为790万元、2580万元及4770万元，同步稳步增长；同期毛利率分别为11.3%、15.1%及15.1%，盈利能力保持稳定；
研发投入：由于公司处于快速发展期，持续加大研发投入，往绩记录期间尚未录得净利润，且预期近期将继续产生净亏损。2023年、2024年及截至2024年、2025年9月30日止九个月，公司分别产生亏损3250万元、6100万元、4560万元及5870万元；同期经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为3230万元、6040万元、4520万元及5330万元。
四、股东阵容与募资用途 助力长远发展
（一）股东阵容：知名机构与企业加持
招股书显示，伯镭科技的股东阵容强大，涵盖投资机构与实体企业，核心包括拓金资本、九智资本、陕西同力、泸州老窖、比亚迪等，这些股东的加持的不仅为公司提供了充足的资金支持，也彰显了市场对公司行业地位和发展前景的高度认可。
（二）募资用途：聚焦核心能力 完善生态布局
本次伯镭科技香港IPO募资金额将重点用于强化核心竞争力、拓展业务布局、补充运营资金，具体规划如下：
加大研发投入：深化公司的技术与产品能力，持续推进核心技术迭代与新产品研发；
建设智能生产基地：在中国布局智能生产设施，进一步完善生产体系，提升产能与产品质量；
构建绿色智能矿山生态：通过策略联盟、合资企业等形式，整合行业资源，拓展生态合作；
补充营运资金：用于公司日常运营，保障业务持续稳定发展，支撑市场拓展与技术研发。
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