自动驾驶卡车新势力:多种生存逻辑,一个爆发前夜

【摘要】2026年伊始，自动驾驶卡车赛道的热度持续升温。

3月，卡尔动力获超1亿美元B轮融资；4月，深向再增大额融资，Pre-IPO轮累计募资超3.1亿美元，创下自动驾驶新能源重卡赛道历史最大单笔融资；5月，载合卡车宣布累计完成10亿元级融资，完成“股权+债权+产业”三位一体的资本战略闭环；零一汽车B2轮融资2亿美元，2026 年以来累计融资4亿美元。

在技术、政策和商业化的三重共振下，干线物流正迎来资本市场爆发的临界点。然而，在资本狂热的背后，从L2 辅助驾驶到L4 全无人化，从卖硬件到卖运力服务，自动驾驶卡车赛道正上演一场激烈的竞速。

深向以电动化先行、智能化跟进的渐进姿态，交付逾12000台，稳坐交付量头把交椅，率先叩响港交所大门；零一汽车高举软硬一体大旗，通过整车核心技术全栈自研与基于大语言模型端到端的高阶智驾技术定义重卡领域的特斯拉；载合卡车押注车云一体的体系架构，在氢电双路线上开辟新赛道；卡尔动力则专注成为运力服务商，累计货运量达14 亿吨公里，凭借编队运营在L4货运赛道抢得先手。

谁能率先跑通技术到商业的正向闭环？答案不在资本的账本里，而在这四家企业各自的技术路线选择与商业化落地节奏中。

以下为正文：

2025年以来，政策、技术、需求等多重因素持续共振，自动驾驶卡车新势力集中爆发。

随着我国“双碳”战略进一步深化，国家明确提出大力发展电动及氢能重型卡车，推进车路云一体化智慧交通体系规模化应用，多地均出台了自动驾驶重卡试点政策，为商业化落地提供了合法路径，新能源重卡的销量和渗透率随之快速提升。

在技术层面，端到端自动驾驶技术快速成熟，英伟达开源VLA大模型Alpamayo，为行业提供了一个通用的工具箱，显著降低了自动驾驶技术的入门门槛；地平线征程6P等高算力国产芯片的成熟，也为车辆端侧算法提供了充足的算力底座。

从需求侧来看，《2025年货车司机从业状况调查报告》显示，我国货车司机从业年龄总体偏大，36岁至55岁的司机占比超过八成，56岁及以上司机占比小幅上涨，越来越多“老司机”临近退休年龄，未来货运行业司机缺口恐高达数百万。

人力短缺、平均年龄过高已成为干线物流最大痛点，反映在成本上，干线物流企业不仅要承担人力工资，还要承担流动性高、培训成本高、管理难度大等一系列隐性成本。自动驾驶解决的不仅是“多省几个司机”，而是从根本上改变了物流业的人力结构。

由此，资本的蜂拥而至，正是对这场干线物流革命商业确定性的集中确认，以深向、零一、载合和卡尔动力为代表的自动驾驶卡车新势力也掀起了自动驾驶卡车赛道的卡位战。

01

从整车交付到Pre-IPO的卡位战

在自动驾驶卡车赛道，一个明显的分化是各家企业的融资与资本化进程差距显著。

2026年1月，DeepWay深向官宣融资11.77亿元；4月，公司再增大额融资，Pre-IPO轮累计融资已超3.1亿美元，创下自动驾驶新能源重卡赛道历史最大单笔融资，并同时获得了阿联酋磊石资本、澳大利亚NGS Super、新加坡ABC Impact三大外资的押注。

深向在2025年11月向港交所递表，并于近期更新招股书，成为国内首家拟赴港上市的重卡新势力企业。2025全年，公司新能源重卡销量达到8020辆，同比增长167%；全年营收39.61亿元，同比增长101.2%；2025年公司经营活动现金流净额达到8.35亿元，成为行业内首个实现全年经营性现金流转正的企业。从融资和出货量的角度来看，深向是目前自动驾驶卡车赛道上规模最大、资本化程度最高的玩家，正进入迅速放量阶段。

零一汽车的融资与出货节奏同样密集。

2026年3月公司宣布完成新一轮12亿元融资，由溥泉资本、Momenta、蔚来资本联合领投，安徽灵通集团、方广投资、淡马锡旗下毅峰资本、愉悦资本、申能诚毅、蓝湖资本跟投，老股东活水资本持续跟投。短短两个月后，零一汽车再次获得大额资本加持，官宣完成2亿美元B2轮融资，国际投资机构淡马锡、毅锋资本；兖矿资本、紫金矿业、三花控股、国内消费品龙头企业等拥有深厚产业背景的投资方集体入局。截至目前，公司本年度累计融资已达到4亿美元，产业资本与国际资本的共同加码也进一步强化了企业在矿区运输、工业物流、大宗商品运输等核心场景中的产业协同能力。

在出货量层面，公司两款车型截止2025年底累计交付近1500台，创下了以正向开发方式实现新能源智能重卡批量交付的最快纪录；2026年1至4月，累计销量已超去年同期3倍，两款主力车型“惊蛰”与“小满”继续保持快速增长态势。值得关注的是，公司已于2025年第四季度实现经营性现金流转正，成为行业内少数具备自我造血能力的企业之一。

相较于深向和零一两家头部企业而言，载合卡车与卡尔动力的融资及出货则有较大的追赶空间。

2026年5月，载合卡车宣布累计完成10亿级别战略融资，汇集了BV百度风投、苏创投、陆石投资等顶级VC，公司还与地平线、创元集团、万安科技等产业方建立深度合作，实现了“股权+债券+产业”三位一体的资本闭环。

目前，公司推出的1500公里续航氢电重卡已经批量交付顺丰，公司累计完成数千万公里运营及智驾测试里程，业务覆盖陕西、河南、新疆等十多个省份。

由滴滴牵头孵化的卡尔动力今年3月宣布完成超1亿美元B轮融资，本轮融资为地平线与高榕创投联合领投，红旗投资、峰尚资本、东方嘉富等联合投资。

在商业化落地层面，卡尔动力已投入运营7款、超400辆自动驾驶卡车，截至2026年4月累计运行里程超4500万公里，累计货运量达14亿吨公里，在10余个省市开展自动驾驶货运测试和运营，公司预计2026年内实现千台自动驾驶卡车部署。

02

深向的L2升维的“比亚迪模式”VS 零一软硬一体的“重卡特斯拉”

融资金额与交付数字只能说明“跑得多快”，却无法回答“能跑多远”。真正决定四家企业站位走向的，是其在技术路线与产业布局上的底层逻辑差异。

深向在重卡领域的商业逻辑很清晰：坚持正向定义理念，采用“自有车辆+自研智驾技术”一体化双轮驱动发展战略，先做好新能源重卡的电动化，再逐步向智能化演进。

图片来源：深向官网

具体来说，深向从“打造一款适合自动驾驶的车辆”出发，先实现三电核心零部件自研。在完成电动化革新后，公司继续推动组合辅助驾驶系统规模化应用以及人机共驾编队部署，最后才从L2向L4升维。这种路线有一个比较明显的优势，即利用电动化产生的收入和运营数据反哺智能化研发。过去的一年中，公司新能源重卡有8020辆交付量，每卖一台车都在为其自动驾驶积累运营数据。

但硬币的另一面是，在纯算法和技术范式层面，深向从L2向L4的跨越略显艰难，其在端到端自动驾驶算法领域的声量远不如竞争对手。当零一汽车大谈“一段式端到端及多模态大模型”时，深向的低调更像是路径选择的必然，毕竟既要搞生产制造，又要搞算法研发，资源只能做减法，以更渐进的路线逐步渗透。

面向自动驾驶重卡赛道，零一汽车有个深刻的认知：在重卡行业，单纯卖算法的公司缺乏硬件支持。公司创始人、CEO黄泽铧表示，如果不掌握整车平台，所谓的智能化只能是“外挂”。在这种思路的指导下，零一从电池底盘集成、电驱桥架构到热管理系统都进行了全维度自研，其核心竞争力不单是算法输出，更在于软件结合硬件形成的飞轮效应。

图片来源：零一汽车官网

2026年，公司接连推出惊蛰雷震子、小满好运来Pro两款千匹马力新品，实现双桥总功率1061马力的巅峰输出与高能量回收效率；公司全栈自研的矩石2.0集成电驱桥，实现了电机、变速箱、车桥、取力器的“四合一”深度集成，将系统综合效率大幅提升。

软硬一体的布局思路，有效提升了公司产品在多元化场景的应用能力与经济性，也进一步促进其规模化扩产。2026年，公司设定的销量目标为4000-5000台。

值得关注的是，2025年末，Momenta与上杭县国资共同入股零一汽车，且Momenta核心高管夏炎还已进入零一汽车董事会。零一汽车与Momenta 在技术层面的合作，也被市场视为具备一定想象空间。前者长期聚焦重卡运营场景与运输效率，后者则在乘用车自动驾驶领域积累了大规模量产与算法经验，这或让零一在技术层面进一步拉开与对手的差距。

03

载合的车云一体“体系架构派”VS 卡尔动力编队运营的“运力服务派”

载合正在做一件其他玩家甚少尝试的事——押注“车云一体”。

从干线物流的运营逻辑来看，重卡数十吨载重导致刹车距离极长，干线运输常遇极端天气，仅靠单车智能无法逾越物理规律的鸿沟，智驾需要从“孤岛智能”转向“群体协同”。

图片来源：载合汽车官网

载合认为重卡无人驾驶的终极答案不在算法层面而在系统层面，需要云端的全局协同才能把安全冗余和运营效率做到极致。由此，公司构建了四层协同安全架构，包括冗余线控底盘、高阶辅助驾驶、单车端到端大模型和网联云控系统，实际上是为车辆打造了一个从微观到宏观的立体防御体系。

在产品侧，载合也选择了差异化。公司是唯一一家氢电双路线均覆盖的重卡新势力，他们推出的全球最长续航1500公里的“远洋舰（氢能）”旗舰重卡，已批量交付顺丰等客户运营近百万公里。从市场覆盖角度看，氢电结合或为载合在未来不同技术路线收敛的不确定性中保留了两条通路。

不论是技术架构还是产品布局，载合都选择了与业内差异较大的商业化路线，尽管这种方式能够避免与业内巨头的面对面竞争，但同样也意味着较大的验证成本，仍需要资本市场与产品市场的长期耐心。

卡尔动力与前三家重卡新势力的本质区别在于，公司更像一家“运力服务商”，通过自动驾驶编队直接提供运输服务。

截至2026年4月，卡尔动力持有超过50张无人运营牌照，在内蒙古、陕西、新疆等十余省市运营超过400台L4级自动驾驶卡车，累计里程超4500万公里，货运量14亿吨公里。

图片来源：卡尔动力

然而，卡尔动力这种编队模式也面临根本性的路径风险。

一方面，运力服务本身是一个重运营的长周期生意，从验证到大规模复制中间存在巨大的管理和资金鸿沟。同时，客户并不是买企业的自动驾驶卡车，而是为其终端运输服务买单，这就要求成本更低、效率更高，运力平台间价格战难以避免，对企业盈利能力提出不小的考验。

尽管卡尔动力在2025年就成为行业内首个实现单车运营正经济性的企业，但仍局限于特定路线、特定场景与24小时不间断的高强度运营前提之下，难以在全国范围内的大宗货运、零售物流等领域进行规模化复制，其盈利模式仍需市场进一步检验。

在运营区域性方面，卡尔动力的编队方案高度依赖地方政策的开放度，其已取得的全国唯一跨盟市自动驾驶编队远程商业化试点资质，目前仅局限于内蒙古自治区，尚未实现全国范围的跨省规模化运营。

值得关注的是，卡尔动力目前仍未拥有量产级的自建整车平台。尽管公司已与陕汽质子、金龙等车企合作开发 L4 级自动驾驶卡车，并启动了专为 L4 级自动驾驶正向开发的线控底盘和智能化整车平台自研项目，但相关产品均处于研发测试阶段，尚未实现量产交付。这使得公司在软硬协同优化、成本控制、数据闭环等维度上仍存在明显短板，在产业链中相对被动，如何提升核心技术自主权、保障订单稳定性成为其持续运营的关键。

当前，卡尔动力取得的领先本质上是一种“政策红利型”的领先，而非完全由技术实力定义的护城河。一旦其他省份开放自动驾驶重卡运营，大量的竞争者会涌入，卡尔动力的先发优势或将面临被大幅稀释。

04

尾声：万亿赛道的分岔口

四家企业，四条路径，各有优劣。

深向交付量与营收规模领先优势明显，其渐进路线能否真正实现从L2向L4的升维还需要时间检验；零一汽车拥有一定的智驾基因，且持续在进行软硬一体布局，目前销量规模仍在爬坡期，能否实现盈亏平衡将是检验其商业模式的关键一战。

载合卡车选择了最不拥挤的赛道，车云一体与氢电双线让公司在差异化中保留了想象空间，但这也意味着企业需要资本市场更多的耐心；卡尔动力拥有最接近商业闭环的运营规模，但政策红利的地域局限、智能化自研企业的降维打击、以及量产级整车平台缺失带来的产业链被动都成为企业面临的严峻考验。

不仅是这四家企业，自动驾驶卡车赛道同样面临着自身的机遇与挑战。

一方面，人力短缺的刚需不会逆转，这为自动驾驶提供了最坚实的商业底座。同时，“双碳”战略与车路云一体化的政策方向明确，基础设施的逐步完善将为高阶自动驾驶扫清外部障碍。更重要的是，干线物流作为国民经济的主动脉，降本增效空间远未被充分挖掘，一旦技术成熟，市场渗透率的提升将是指数级的。

另一方面，挑战同样严峻。技术上，端到端大模型在重卡场景的泛化能力仍需验证；政策上，跨省互认、责任划分、上位法修订等制度性障碍短期内难以根本解决；商业上，价格战已初现苗头，运力服务模式下利润率可能被持续压缩，而卖车模式则面临传统车企的围剿。

自动驾驶卡车的战争，已经从“有没有”进入了“好不好”的阶段。有人用交付量换数据，有人用盈利换时间，有人用生态换空间。没有绝对正确的路线，只有适合自己的生存法则。2026 年之后，赛道将不再有“新势力”，只有“幸存者” 和“出局者”。那些能在技术、商业和生态之间找到最佳平衡点的公司，终将改写全球货运的格局。

- XINLIU -